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国金证券-传媒互联网产业行业研究：稳定币法案落地后的新增投资路径.pdf

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    本周观点

    稳定币法案落地后的新增投资路径：

    教育：K12教培机构供给逐步增加，竞争边际有所加剧，景气略有承压。AI教育方面，近日粉笔升级AI刷题班

    产品，作业帮推出学习机新品并上线AI超级老师。MenloVentures发布报告显示全球消费级AI市场已达120

    亿美元，用户超过18亿，但付费用户目前仅占3%，认为营收潜力尚未被充分挖掘。

    奢侈品：宏观经济影响奢侈品销售，景气略有承压。

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