卡车行业快报：易控智驾冲港股IPO，无人矿卡有望迈入爆发期.pdfVIP

卡车行业快报领先大市-A(首次)

易控智驾冲港股IPO，无人矿卡有望迈入爆发期

2025723/

年月日行业研究行业快报

卡车行业近一年市场表现事件描述：

近日，易控智驾向港交所递交了修订后的上市申请文件，冲刺港股IPO。

6月24日，易控智驾宣布完成超4亿元D轮融资。本轮融资由宁德时

代通过旗下产投平台溥泉资本（CATLCapital）和自有资金领投，方广资本、

猎鹰投资旗下星奇基金、中际控股、同力股份、华测导航等战略产业方和投

资机构联合投资，资金将重点用于无人驾驶产品的研发和市场开拓及澳洲等

海外市场的国际化布局。

资料来源：最闻

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事件点评：

受益于无人矿卡需求高增，公司近三年营收复合增速超300%。作为矿

区无人驾驶解决方案提供商，易控智驾的L4级无人驾驶技术部署在国家能

源集团、国家电投、特变电工、紫金矿业、首钢集团等行业头部企业旗下的

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24个矿场。截至2025年6月18日，易控智驾已部署超1400辆无人驾驶矿

卡，其解决方案已部署在中国按年核定产能计12个最大露天煤矿中的7个。

从业绩看，2022—2024年，易控智驾实现营收分别为5991.7万元、2.71亿

分析师：

元和9.86亿元，三年复合增长率达305.8%。营收的高速增长得益于市场对

刘斌矿区无人驾驶技术需求的增加，以及公司自身市场拓展和解决方案的大规模

执业登记编码：S0760524030001部署。当前公司尚未实现盈利，2022—2024年分别亏损2.16亿元、3.34亿

邮箱：liubin3@元和3.90亿元，亏损原因主要包括大量的技术研发投入、早期资本密集型的

研究助理：商业模式导致成本较高，以及行业销售及部署周期较长等。

贾国琛

邮箱：jiaguochen@传统矿卡属于完全竞争性领域，无人驾驶矿卡为国内企业带来替代机

遇。传统矿卡竞争格局主要呈现为“5+N”。国外主要有5家：卡特彼勒、

小松、日立、别拉斯、利勃海尔，国内北方股份、徐工矿机、三一重装、湘

电重装、中车大同、航天重工和中冶京诚等矿山装备企业均有所布局。从市

场规模来看，卡特彼勒、小松、日立、利勃海尔、别拉斯和沃尔沃六家企业

占据了传统矿卡全球市场90%以上的份额，其中卡特彼勒和小松市场占有率

合计超过70%。第四次工业革命加速了矿山生态向“智能制造、智能产品、

智慧矿山”方向转变，国内无人驾驶矿卡企业也迎来了巨大国产替代机遇。

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