电新行业研究：欧洲户储需求回暖，工商储需求高速增长.pptx

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2025-07-27 发布于北京
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电新行业研究：欧洲户储需求回暖，工商储需求高速增长.pptx

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敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明欧洲户储需求传导欧洲天然气成本上升带动电价上涨，促进户储需求增长。欧洲电力实行市场化交易，天然气为电价锚，欧洲天然气进口结构调整带动天然气价格上涨，进一步导致电力市场批发电价上涨，批发电价上涨有望逐步传导到零售电价，居民户储补贴申请数量增加，经销商备货，国内户储订单增加，稼动率提升。补库周期叠加夏季用电高峰，天然气价格上涨具备更强持续性。25年初欧洲经历无风寒潮，天然气库存消耗严重，最低库存为35%（24年库存最低为60%），欧盟强制性要求11月前必须补库至90%。25年补气缺口大，叠加欧洲对俄罗斯天然气依赖度的进