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日本谷子经济复盘：以日为鉴，成功密码是什么？-国盛证券-202507.docx

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    证券研究报告

    证券研究报告|行业深度

    2025年07月20日

    轻工制造

    日本谷子经济复盘：以日为鉴，成功密码是什么？

    日本谷子经济规模及商业模式如何？增持（维持）

    谷子经济在规模及增速上均处于领先地位，集换式卡牌规模最大。据日本行业走势

    21%，考虑到日谷近年出海迅猛，预计商品化实际占比更高。集换式卡牌轻工制造沪深300

    为日本

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