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TOC\o1-2\h\z\u宏观经济上半年回顾 5
工业金属上半年回顾 5
铜市场回顾和展望 7
传统需求：地产继续磨底内需待起外需暂稳 7
新兴需求：新能源用铜量或不断增加 14
指数走势预测：下行有限高位震荡 15
铝市场回顾和展望 16
传统需求：交通运输、电力和建筑领域需求稳健托底 16
新兴需求：增速较快未来可期 18
指数走势预测：估值较低震荡偏强 20
风险提示 21
图表目录
图1：2025.1.1-2025.6.10全球主要股市、大宗商品涨跌幅情况 6
图2：2025年1月-6月我国铜铝铅
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