地方政府专项债券面临的主要问题及对策分析.pdfVIP

市场瞭望

地方政府专项债券面临的

主要问题及对策分析

文/张翠芳

摘要：伴随着积极财政政策的施行和“开前门堵后门”的债务治理力度逐渐增强，地方政府专项债券的发

行规模越来越大，制度建设也越发完善，这对我国经济的发展起到了很大的促进作用，但因其发行时间偏短、

定价机制不够健全等各因素影响，在具体发行、使用、偿还过程当中依旧存在诸多不足。基于此本文展开对地

方政府专项债券的问题分析，并针对性地给出相关举措，希望可以对我国地方政府专项债券的发行和管理起到

参考作用。

关键词：地方政府；专项债券；问题；对策分析

从专项债券发行以来，党和政等都是政府性基金预算来管理，偿债资力，满足资金诉求，创建债券融资形式，

府都极为重视。2018年8月，金多是源自政府性基金收入，如果不够，对金融风险起到一定的防范作用，和我

《关于做好地方政府专项债券发行工作则从公益性项目单位调配专项收入加以国供给侧改革的政策方向是吻合的。二

的意见》中明确指出，要推进地方政府补充。地方政府专项债是地方债体制改者，专项债的发行能够为经济发展持续

专项债券发行进度，使其充分发挥在稳革的必然形式，它分成普通专项债、项注入动力，也有利于拓展地方政府持续

投资、补短板、扩内需等方面的作用。目收益专项债两大类。未来伴随着专项化融资渠道，为我国城镇化建设建立资

2019年6月，我国颁布全新的专项债规债的日渐成熟和发展，必然会出现更多金保障，降低对土地财政的倚重度，提

[1]

定，提出疏、堵并行的政策，也再次强丰富多样的类型方式。高地方政府预算约束水平。最后，地方

调了稳增长、防风险的政策导向。伴随2地方政府专项债券的主要内容政府专项债券的发行可大大提高公众对

着疫情之后的全面复工复产，以及多个地方政府专项债券属于地方政府债政府投资行为的监管，加强金融市场的

重大项目的开工，专项债在补短板、强券，是隶属于地方政府财政预算体系的，作用发挥，提高预算赤字控制、债务管

功能上的价值体现得更为突出。发行主体必须是省级政府，具有地方财理能力提升，更有利于落实地方政府职

政背书，同时免征企业、个人所得税，责，提高地方精细化治理能力。

一

地方政府专项债券的理论基础银行风险权重上多是20%风险权重计

提。专项债券的投资方向是具有收益性二

地方政府专项债券的现状

1地方政府专项债券的含义的公益性项目，即多是为了筹措资金用

地方政府专项债券是地方政府债券作专项工程建设，还款资金也是以政府1地方政府专项债券的发展概况

的一种，于2015年首推，按照《地方性基金收入为主、项目单位调配专项收2015年1月1日，新《预算法》自

政府专项债券发行管理暂行办法》等规入为辅。发行期限上，7年、10年期发法律层面上给予地方政府举债权，按照

定，我国地方政府专项债券的发行主体行规模要低于全年发行量的一半。管理相关规定，以及国务院批准，省级政府

是省、自治区、直辖市政府，其性质是上则要按照《地方政府专项债预算管理可在国务院确定的限额内发行地方政府

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政府债券，其目的是为具有收益性的公暂行办法》中规定施行。债券进行举借债务，而地方政府债券分

益性项目发行，并在约定期限内通过公3