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证券研究报告
证券研究报告
正文目录
上半年社会服务行业回顾：结构性分化凸显韧性 5
一季度业绩稳健增长，自然景区及旅游综合表现较佳 5
行情波动向上，期待触底回升 6
下半年服务消费展望：聚焦顺周期与入境游主线 7
增长引擎切换：消费VS净出口 7
有效需求挖掘：下沉市场海外市场 8
消费结构调整：商品消费VS服务消费 10
精选赛道 11
餐饮：连锁化加速推进，集中度持续提升 11
景区：旅游市场量价齐升，关注自然景区与冰雪游 14
旅行社：市场整合加速，入境游带来增长机遇 16
免税：海南封关影响有待观望，市内免税加速落地 19
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