三生制药首次覆盖：主营业务稳健，迈向PD.docxVIP

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2025-08-15 发布于北京
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公司主营业务稳健，创新品种值得期待

三生制药成立于1993年，经过20年多年的迅速发展，公司已成为一家集研发、生产与销售为一体的中国生物制药领军企业。

公司深耕肾科、血液及肿瘤、自免/眼科及皮肤/减重领域，2020-2024年营收分别为55.9/63.8/68.6/78.2/91.1亿元，同比分别增长5.0%/14.2%/7.5%/13.9%/16.5%。归母净利润分别为8.4/16.5/19.2/15.5/20.9亿元，同比分别增长-14.0%/96.4%/16.4%/-19.3%/34.8%。公司毛利率逐年提高，2024年达到了86%，主要由于高毛利品种占营收比例逐