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2025年企业财务管理考核试卷

考试时间：120分钟?总分：100分?姓名：__________

试卷标题：2025年企业财务管理考核试卷。

一、名词解释

要求：下列各题中，请解释每一条名词的含义。

1.资本成本

?例：资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价。

2.风险价值系数

?例：风险价值系数是衡量投资风险程度的指标。

3.营运资本管理

?例：营运资本管理是指企业对短期资产和短期负债的管理。

4.沉没成本

?例：沉没成本是指已经发生且无法收回的成本。

5.股利政策

?例：股利政策是指企业如何决定分配给股东的利润。

6.企业价值评估

?例：企业价值评估是指对企业的价值进行评估的过程。

二、简答题

要求：下列各题中，请简要回答问题。

1.简述资本资产定价模型的原理及其应用。

?例：资本资产定价模型（CAPM）是一种用于确定投资资产合理价格的模型，其原理是投资回报率与风险成正比。CAPM的应用包括评估投资项目的预期回报率。

2.简述营运资本管理的目标及其重要性。

?例：营运资本管理的目标是确保企业有足够的流动性来满足短期债务和运营需求。其重要性在于提高企业的运营效率和盈利能力。

3.简述企业并购的动机及其风险。

?例：企业并购的动机包括扩大市场份额、获取技术、降低成本等。并购的风险包括文化冲突、财务风险、市场风险等。

三、计算题

要求：下列各题中，请根据题目要求进行计算。

1.某公司计划投资一个项目，初始投资为100万元，预计未来5年内每年的现金流量分别为20万元、30万元、40万元、50万元和60万元。假设折现率为10%，请计算该项目的净现值（NPV）。

?例：NPV=Σ(Ct/(1+r)^t)-C0，其中Ct为第t年的现金流量，r为折现率，C0为初始投资。

2.某公司目前的股价为50元，预计下一年的股利为2元，股利增长率预计为5%。假设股东要求的回报率为12%，请计算该公司的内在价值。

?例：内在价值=D1/(ke-g)，其中D1为下一年的股利，ke为股东要求的回报率，g为股利增长率。

3.某公司目前的流动资产为200万元，流动负债为100万元，速动资产为150万元。请计算该公司的流动比率和速动比率。

?例：流动比率=流动资产/流动负债，速动比率=速动资产/流动负债。

四、论述题

要求：下列各题中，请详细论述问题。

1.论述企业财务管理中风险管理的意义及其主要方法。

?例：风险管理在财务管理中的意义在于识别、评估和控制企业面临的各种风险，以保障企业目标的实现。主要方法包括风险回避、风险转移、风险减轻和风险接受。

2.论述股利政策对企业财务状况和股东价值的影响。

?例：股利政策对企业财务状况和股东价值的影响体现在多个方面，包括影响企业的现金流、融资成本、股东满意度和企业估值等。

五、案例分析题

要求：下列各题中，请根据案例材料进行分析。

1.某公司近年来面临激烈的市场竞争，销售额逐年下降，公司管理层考虑通过并购竞争对手来扩大市场份额。请分析该并购方案的潜在收益和风险。

?例：并购竞争对手的潜在收益包括扩大市场份额、降低成本、获取技术等；潜在风险包括文化冲突、财务风险、市场风险等。

2.某公司计划进行一项新产品的研发，初始投资为500万元，预计未来3年内每年的现金流量分别为200万元、300万元和400万元。假设折现率为8%，请分析该项目的财务可行性。

?例：分析项目的财务可行性需要计算其净现值（NPV）和内部收益率（IRR），若NPV大于0且IRR大于折现率，则项目可行。

六、综合应用题

要求：下列各题中，请综合运用所学知识解决问题。

1.某公司目前拥有资金200万元，其中债务资金100万元，权益资金100万元。公司计划进行一项新项目，初始投资为100万元，预计未来5年内每年的现金流量分别为20万元、30万元、40万元、50万元和60万元。假设债务利率为5%，权益回报率为12%，请计算该项目的加权平均资本成本（WACC）并评估其财务可行性。

?例：WACC=(债务资金/总资金)×债务利率×(1-所得税税率)+(权益资金/总资金)×权益回报率。若WACC小于项目的折现率，则项目可行。

2.某公司目前面临股利政策的选择，管理层考虑采用剩余股利政策、固定股利政策或股利增长政策。请分析每种政策的优缺点及其适用情况。

?例：剩余股利政策的优点是保持资本结构最优，缺点是股东可能不满意；固定股利政策的优点是稳定股东预期，缺点是可能导致财务压力；股利增长政策的优点是兼顾股东利益和企业发展，缺点是增长速度难以预测。

试卷答案

一、名词解释

1.资本成本资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括债务成本和权益