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第二章股票估值模型及应用

虚拟资本货币时间价值第一节证券估值基本原理

2股权自由现金流贴现模型(FCFE)3超额收益贴现模型：经济附加值（EVA）模型1股利贴现模型(DDM)第二节绝对估值法

市盈率（PE）市净率(PB)市销率（PS）市盈率相对盈利增长比率（PEG）企业价值倍数（EV/EBITDA）第三节相对估值法

一、证券估值的基本原理1.证券估值：对证券价值的评估。2.虚拟资本含义：虚拟资本是独立于现实的资本运动之外、以有价证券的形式存在、能给持有者按期带来一定收入的资本，如股票、债券、不动产抵押单等。虚拟资本是随着借贷资本的出现而产生的，它在借贷资本的基础上成长，并成为借贷资本的一个特殊的投资领域。

虚拟资本的产生通常，虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。马克思的虚拟资本理论认为虚拟资本是信用制度和货币资本化的产物。虚拟资本与信用制度密切联系，商业信用和银行信用是资本主义信用制度的两种基本形式，在商业信用的基础上，出现了银行信用和银行券。虚拟资本是伴随货币资本化的过程而出现的，是生息资本的派生形式。一、证券估值的基本原理

实体资本是虚拟资本的基础；没有实体资本或实体经济，就没有虚拟资本；实体资本是虚拟资本的利润源泉。虚拟资本独立于实体资本。0102虚拟资本与实体