股指期货实战录.pptxVIP

股指期货实战录东证期货高级顾问方世圣

全球期货品种发展现状(一)2

年度2006增长率（％）2007增长率（％）2008上半年增长率（％）股价指数4,454.229.165,616.8226.12,806.065.68个股2,876.4922.054,091.9242.252,718.8534.49

排名合约名称上市交易所成交量09年日均成交量1E-MiniSP500芝加哥商业交易JEuroStoxx50欧洲期货交易SESPCNXNifty印度国家证券交易所6851634Kospi200韩国交易所集团3232845E-miniNasdaq-100芝加哥商业交易所3070936CAC40伦敦国际金融期货交易所1629997DAX欧洲期货交易所1571578E-miniRussell2000芝加哥商业交易所1532709FTSE100伦敦国际金融期货交易ikkei225大阪证券交易所81975

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上市时间:1986年5月6日背景说明:1982年9月中英开始就香港回归问题展开谈判,由于受不确定因素影响,港股开始大幅震荡.直至1984年达成协议,并于次年5月27日中英联合声明正式生效.港股始步入稳定走高.其后虽历经亚洲金融风暴,SARS等危機,恆指期貨皆提供良好避險功能.

数据源:东方证券研究所

上市时间:1986年9月3日背景说明:1985年9月”广场协议”达成后,日币对美元汇率在不到一年的时间内由240:1劲升突破160:1,外资疯狂汇入,股市市值快速突破2千亿美元.此时日本本身却禁止期货交易,基于避险需求,新加坡SIMEX交易所抢先推出NK225股指期货,日本本土股指期货则迟至88年才在OSAKA证券交易所推出,对日本产生深远影响.

日圆汇率与股价走势比较图9

上市时间:背景说明:QFII看好台湾股市,持续增加投资.台湾股市市值在96年底突破2000亿美金.同时SIMEX交易所于97年推出摩根台湾股价指数期货,且台湾投资人也可交易.1998年7月21日台湾早已于1994年开始交易国外期货.期间并无重大违规事项,市场亟需本土商品.台湾本土在推出一系列股价指数相关期货商品后,又在2001年底推出股价指数选择权.

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0102030405股市市值增加外资投资增加货币升值本土指数期货在境外上市急需避险工具

股指期货对牛市行情的影响13資料來源:東方證券研究所

股指期货对牛市行情的影响14資料來源:東方證券研究所

股指期货对熊市行情的影响15資料來源:東方證券研究所

股指期货对熊市行情的影响16logo資料來源:東方證券研究所

波动度增加----波动度减少----长期趋势----NK225,H股指数.恒生指数,KOSPI200,台湾加权指数.不变.

沪深300指数期货仿真合约表18

CBA投机交易避险交易套利交易

顺逆价差价格发现?结算日資金槓桿别把期货当现货现货市场的变化

万科16.97买进12,800股花费:217,216元股指4829买进一手花费:217,305元万科获利31,872元(14.67%)股指获利270,600元(124.52%)

08年10月27日收盘逆价差为332点，10月29日逆价差为89点。收敛243点，此为大盘反转迹象。

2交易成本3选择合约月份1规避系统性风险5β值的调整4現股投資組合

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股指期货的风险案例27