AI液冷：1-N及从国内出海，共同促进产业链量利齐升.pdfVIP

行业研究|深度报告

汽车与零部件行业

AI液冷：1-N及从国内到出海，共同促进中性（维持）

产业链量利齐升国家/地区中国

行业汽车与零部件行业

报告发布日期2025年08月17日

——AI液冷系列报告之二

核心观点

⚫AI液冷：预计2025年是渗透率加速的元年。随着生成式AI横空出世，传统的通算

中心已无法满足日益增长的AI算力需求，智算中心（AIDC）成为算力设施发展的

必然趋势，配套的散热需求也将随之增长，风冷技术已难以满足当前高功耗芯片及

机组的散热需求。除英伟达外，谷歌、微软、Meta、华为、阿里等国内外云厂商均

引入液冷技术方案。随着液冷技术从可选变为刚需，渗透率有望快速提升，预计

2026年全球数据中心液冷渗透率将提升至30%左右。

⚫AI液冷：市场空间大，产业链配套将量价齐升。液冷产业链上游为液冷系统部件，姜雪晴jiangxueqing@

一次侧部件包括冷却塔、干冷器、冷水机组、水泵等，二次侧部件包括CDU、液冷执业证书编号：S0860512060001

板、Manifold、UQD等部件及冷却液、管路等其他部件；中游主要参与者包括第三袁俊轩yuanjunxuan@

方液冷解决方案供应商、服务器OEM/ODM厂商、部分实力较强的数据中心技术设执业证书编号：S0860523070005

施建设商等；产业链下游主要为服务器终端用户。CDU、Manifold、UQD、液冷板

是液冷系统价值量的核心部分，其中液冷板、CDU、UQD和Manifold四大产品价

值量占比超90%。考虑2026年英伟达GB200/300服务器液冷市场、ASIC芯片相刘宇浩liuyuhao@

关液冷市场等，预计2026年全球数据中心液冷市场空间约为688亿元左右，其中

国内市场约为179亿元左右，市场空间较大。

⚫AI液冷：预计国内产业链有望加速出海。从需求端看，随着英伟达GB200/300放

量、云服务器厂商加快布局ASIC芯片及液冷技术，预计海外AI液冷需求将迎来较预计AI液冷将为产业链公司提供第二增长2025-08-11

高增长；从供给端看，此前海外液冷产业链相对封闭，我们预计随着需求快速提曲线：——液冷行业跟踪

7月淡季车企销量呈现分化，关注强α整2025-08-03

升，短期内海外液冷厂商产能扩张将可能难以满足需求增长，有望为国内液冷供应

车及机器人链汽零公司：——汽车行业周

商提供增量配套机会。国内液冷产业链公司能力提升、海外云服务商降本需求也将报（0728-0803）

推动国内液冷产业链公司加速出海。