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可持续发展观下我国房地产上市公司盈利质量实证研究

摘要

本论文基于可持续发展观，以我国房地产上市公司为研究对象，通过构建科学合理的盈利质量评价指标体系，运用因子分析、回归分析等实证研究方法，深入探究可持续发展相关因素对房地产上市公司盈利质量的影响。研究发现，绿色建筑投入、社会责任履行等可持续发展举措与盈利质量存在显著关联，为房地产企业在可持续发展背景下提升盈利质量提供理论依据与实践指导。

关键词

可持续发展观；房地产上市公司；盈利质量；实证研究

一、引言

（一）研究背景

近年来，全球环境问题日益严峻，可持续发展理念已成为世界各国共识。在我国，随着“双碳”目标的提出以及对生态文明建设的高度重视，各行业都在积极践行可持续发展战略。房地产行业作为国民经济的支柱产业，其发展模式对资源环境、社会经济有着深远影响。传统房地产开发模式过度依赖资源消耗与粗放式扩张，不仅造成资源浪费、环境污染等问题，还面临着市场波动、政策调控等风险，盈利质量难以保障。在此背景下，房地产企业亟需向可持续发展模式转型，以提升自身竞争力和盈利质量。

（二）研究意义

理论意义上，目前关于可持续发展与企业盈利质量关系的研究，在房地产行业领域相对不足，本研究有助于丰富相关理论体系，深化对房地产企业盈利质量影响因素的认识。实践意义上，为房地产上市公司在可持续发展战略下优化经营管理、提升盈利质量提供实证依据和具体建议，推动行业可持续发展，同时也为政府部门制定相关政策提供参考。

二、文献综述

国内外学者对企业盈利质量及可持续发展进行了大量研究。在盈利质量研究方面，国外学者[学者姓名1]最早提出盈利质量的概念，认为盈利质量是企业盈利的可靠性和持续性；[学者姓名2]通过构建指标体系，从盈利能力、营运能力等方面对企业盈利质量进行评价。国内学者[学者姓名3]指出盈利质量应综合考虑盈利的真实性、稳定性和成长性；[学者姓名4]运用因子分析等方法对上市公司盈利质量进行实证研究。

在可持续发展与企业盈利关系研究方面，国外学者[学者姓名5]发现企业社会责任履行与财务绩效呈正相关；[学者姓名6]认为绿色创新投入能够提升企业竞争力和盈利能力。国内学者[学者姓名7]研究表明，可持续发展战略有助于企业降低成本、提高品牌价值，进而提升盈利质量；[学者姓名8]以制造业企业为对象，实证分析了可持续发展因素对盈利质量的影响。然而，现有研究在房地产行业的针对性不足，对可持续发展观下房地产上市公司盈利质量的研究尚待深入。

三、理论基础与研究假设

（一）理论基础

可持续发展理论：可持续发展强调经济、社会和环境的协调发展，要求企业在追求经济效益的同时，注重资源合理利用、环境保护和社会责任履行。房地产企业践行可持续发展战略，通过开发绿色建筑、参与社会公益等活动，不仅能减少对环境的负面影响，还能提升企业形象和社会认可度。

企业盈利能力理论：盈利质量是企业盈利能力的重要体现，它不仅关注盈利的数量，更注重盈利的持续性、稳定性和现金保障性。房地产企业的盈利质量受多种因素影响，如市场环境、经营管理水平、财务状况等。在可持续发展背景下，企业的可持续发展举措也会对盈利质量产生重要作用。

（二）研究假设

基于上述理论分析，提出以下研究假设：

H1：房地产上市公司的绿色建筑投入与盈利质量呈正相关。绿色建筑投入有助于降低企业运营成本，提高产品竞争力，吸引更多消费者，从而提升盈利质量。

H2：房地产上市公司的社会责任履行程度与盈利质量呈正相关。积极履行社会责任能够提升企业品牌形象，增强消费者和投资者信心，促进企业业务发展，进而提高盈利质量。

H3：房地产上市公司的资源利用效率与盈利质量呈正相关。提高资源利用效率可以减少资源浪费，降低生产成本，提高企业经济效益，改善盈利质量。

四、研究设计

（一）样本选取与数据来源

选取2018-2023年我国沪深两市房地产上市公司作为研究样本，为保证数据的有效性和可靠性，剔除ST、*ST公司以及数据缺失严重的公司，最终得到[X]家房地产上市公司作为研究对象。数据主要来源于Wind资讯、CSMAR数据库以及企业年报，部分缺失数据通过查阅企业官方网站和相关行业报告进行补充。

（二）变量定义与指标选取

被解释变量：盈利质量。选取净资产收益率（ROE）、总资产收益率（ROA）、营业利润率、净利润现金比率等指标综合衡量房地产上市公司的盈利质量。净资产收益率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率；总资产收益率衡量企业运用全部资产的总体获利能力；营业利润率体现企业主营业务的盈利能力；净利润现金比率反映企业净利润的现金保障程度。

解释变量：

绿色建筑投入：用企业当年绿色建筑项目开发投入占总开发投入的比例来衡量。

社会责任履行：选取企业公益捐