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金融市场风险的跨境传导机制

一、引言：从“蝴蝶效应”到“风暴眼”——理解跨境风险传导的现实意义

在某新兴市场国家的外汇交易大厅里，交易员李某盯着屏幕上不断跳动的汇率数字，额角渗出细汗。几小时前，远在大洋彼岸的美联储公布了超预期的加息决议，原本平稳的本币对美元汇率突然跳水2%，银行间市场流动性瞬间收紧。这种“牵一发而动全身”的场景，正是金融市场风险跨境传导的真实写照。

自20世纪90年代以来，全球金融市场经历了从“区域联动”到“深度融合”的质变。跨国投资、跨境融资、离岸金融中心的兴起，让纽约、伦敦、香港、新加坡等金融节点连结成网。在这个网络中，风险不再局限于发源地，而是像投入湖面的石子，通过层层