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策略报告|投资策略专题

“十五五”前瞻初探证券研究报告

2025年08月26日

作者

“十五五”研究系列

吴开达分析师

SAC执业证书编号：S1110524030001

1.“十四五”整体回顾wukaida@

2021年我国发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划叶慧超分析师

和2035年远景目标纲要》，是我国开启全面建设社会主义现代化国家新征SAC执业证书编号：S1110525030001

yehuichao@

程、向第二个百年奋斗目标进军的纲领性文件。

“十四五”是向2035愿景迈进的第一个五年。主要目标为：经济发展取得

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新成效；改革开放迈出新步伐；社会文明程度得到新提高；生态文明建设实

现新进步；民生福祉达到新水平；国家治理效能得到新提升。1《投资策略：中观景气度高频跟踪及

运用-中观景气度数据库和定量模型应

2.历次三中全会与五年规划关系

用》2025-08-25

党的十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题

的决定》指出，“经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好2《投资策略：发改委提出积极支持民

政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作间投资项目发行REITs-周观REITs》

用”。这一理念直接体现在“十三五”规划的供给侧结构性改革主线中。

2025-08-24

“十四五”规划作为指导我国未来五年发展的纲领性文件，充分体现了十九

届三中全会关于深化党和国家机构改革的战略部署，特别是在完善党和国家3《投资策略：投资策略-牛市的规律

机构职能体系、优化政府职责体系、提升政府效能等方面形成了系统性制度与洼地》2025-08-24

安排。

十五五时期（2026-2030年）作为连接“十四五”与“十六五”的

关键阶段，将为2035年目标的实现奠定决定性基础。因此，研究十五五

规划，特别是聚焦经济和社会领域，具有重要的理论和实践意义。

我们分别统计了十八届三中全会和十九届三中全会，以及“十三五”规划和

“十四五”规划中高频词的出现次数。从纵向对比来看，由于每次三中全会

主题都会有所差异，高频词的替换也较多，但“改革”始终排名靠前。从五

年规划的词频统计来看，高频词的出现较为稳定，但排名变动较多。其中，

“发展”、“建设”和“服务”始终占据了前三的位置。说明“发展”始终

是核心主线，“建设”和“服务”始终是落实发展的核心动作。

3.“十五五”规划展望

自1953年开始制定第一个“五年计划”以来，我国已发布十四个“五年规

划”。一般而言，五年规划的制订包含十个步骤，分别是：中期评估、前期

调研、形成基本思路、党中央《建议》起草、通过中央《建议》、起草《纲

要》草案、公众建言献策、衔接论证、广泛征求内外部意见、审批与发布《纲

要》。

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