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天燃气特许经营实施方案

一、融资（投资）方案

1、资产支持票据融资业务相关流程介绍

1.1、资产支持票据业务介绍

1.1.K资产支持票据是指具有法人费格的金融在银行间债券

市场发行的，由特定资产所产生的可预测现金流作为还款支持的，约

定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

1.1.2,资产支持票据具有以下几个：

交易结构可依照不同资产特点灵活设计；发行规模取决于支持资

产现金流规模，可不受净资产40%限制；募集资金用途不受限制；

1.1.3.发行期限

一般为3〜5年，也可适当延长或缩短，具体由发行人根据支持

资产的情况来确定。

1.1.4、资产支持票据业务原理

主幅商律师会计师评级机构

佛议

③ABN（附A类受益杈+发行人支村或回购承诺］

发行人

@募集资金

②A+B类受益权（自益性财产信托受益权）

受托人信托指今托管人

中傥登

（资声管理人）托管报告（账户管理人）

本

息

传

付

现金流

A（类信托利益分配）

分配旃资金使用或B关信杞利益分配

/JTZ~”7/-IID/J…/.，，•

CT”为ABN存续期间第T期的收入现金流

3

Ar”为ABN的发行利率

AT”为ABN发行时设定的还本付息期限（季度、半年或一

年）

A“n”为每年的还本付息次数

取值说明：

K=0.65原因基于以下两方面：

1）在对未来5年的现金流量和利润表的预测是根据以往年度历

史财务报表的相关科目的复合增长率进行测算的，在测算过程中，为

了便于计算，在现金流量表的存货、应收、应付（预付）帐款科目中

的增长率是按照平均增长率来计算的，理论上以上比率数值比以复合

增长率数值要大，造成现金流的测算值偏大；

2）随着管网的不断建设，固定资产投资规模将在原来一期的基础

上不断增长,资产的稳定性较强；一期管网的建并使用，为带来了

大量的现金流，现金流将随着天然气源的增加而逐年增加，未来现金

流将保持一定的稳定性。但也应看到，由于关联应收账款增加的原因,

现金流量同比减少，关联资金占用因素的长期存在将在一定程度上影

响现金注的稳定性。

2、方案具体的操作流程

4

承销团

分