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2025年国际风险管理师(PRM)考试题库（附答案和详细解析）（0902）

国际风险管理师（PRM）考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

根据巴塞尔协议III，商业银行核心一级资本充足率的最低要求是？

A.4.5%

B.6%

C.8%

D.10.5%

答案：A

解析：巴塞尔III明确规定核心一级资本充足率≥4.5%（选项A正确）。选项B（6%）为一级资本充足率要求，选项C（8%）是总资本充足率，选项D（10.5%）包含2.5%的资本留存缓冲。

在VaR计算中，蒙特卡洛模拟法的主要优势在于？

A.计算速度最快

B.能精确处理非线性衍生品

C.无需历史数据

D.结果不受随机性影响

答案：B

解析：蒙特卡洛模拟通过随机路径生成可精确建模非线性衍生品（如期权）的风险（选项B正确）。选项A错误（计算量最大），选项C错误（需输入分布参数），选项D错误（结果依赖随机数生成）。

二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）

信用风险缓释工具包括？（）

A.信用违约互换(CDS)

B.超额利差账户

C.抵押品质押

D.久期匹配

答案：ABC

解析：CDS（A）、超额利差（B）、抵押品（C）均为信用风险缓释工具。久期匹配（D）属于利率风险管理技术。

操作风险的损失类型包括？（）

A.内部欺诈

B.市场波动

C.系统失效

D.法律成本

答案：ACD

解析：根据巴塞尔定义，操作风险含内部欺诈（A）、系统失效（C）、法律事件（D）。市场波动（B）属市场风险范畴。

三、判断题（共10题，每题1分，共10分）

KMV模型主要通过会计指标评估企业违约概率。

答案：错误

解析：KMT模型基于Merton期权理论，使用股权市场价值波动率推算违约概率（EDF），而非会计指标。

压力测试需覆盖99%置信水平的尾部风险事件。

答案：错误

解析：压力测试专门评估极端情景（如金融危机），远超常规VaR的99%置信水平。

四、简答题（共5题，每题6分，共30分）

简述ES（ExpectedShortfall）相较于VaR的三点优势。

答案：

第一，满足次可加性（subadditivity）确保组合风险不高于子风险总和；

第二，捕捉尾部损失分布，弥补VaR忽略极端损失的缺陷；

第三，作为一致性风险度量指标更符合监管要求（巴塞尔IV启用ES替代VaR）。

解析：ES（条件VaR）量化损失超过VaR阈值时的平均损失强度，解决了VaR在肥尾分布中的模型风险，2016年后被纳入全球银行监管标准。

五、论述题（共3题，每题10分，共30分）

结合LTCM案例，论述模型风险在系统性风险传导中的作用机制及防范措施。

答案：

论点：模型风险通过同质化策略引发羊群效应，导致系统性风险蔓延。

论据：

LTCM基于均值回归模型构建高杠杆套利组合（理论依据：期权定价BS模型）

危机诱因：1998年俄罗斯国债违约引发流动性枯竭，模型未包含“流动性黑洞”参数

传导路径：机构大规模平仓→资产价格螺旋下跌→抵押品贬值→跨市场连锁违约

结论：需建立多维压力测试框架（含流动性因子），限制策略集中度（如VolckerRule）。

解析：LTCM案例揭示模型过度依赖历史数据会低估黑天鹅事件。防范需补充非参数方法（如极值理论），并通过CCP集中清算降低对手方风险。

试卷遵循PRM考试大纲核心知识点覆盖：

-风险管理基础（巴塞尔协议/工具）

-数理方法（VaR/ES模型）

-市场/信用/操作风险专题

-经典案例与监管框架