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中小企业板上市公司融资约束与投资效率的关联性剖析：理论与实证的双重视角

一、引言

1.1研究背景与动因

在当今全球经济格局中，中小企业占据着举足轻重的地位。它们不仅是推动经济增长的关键力量，更是促进就业、推动创新和维持市场活力的重要支撑。以中国为例，中小企业贡献了全国50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新成果和80%以上的城镇劳动就业，在经济发展中扮演着不可替代的角色。

然而，中小企业在发展过程中面临着诸多挑战，其中融资约束问题尤为突出。由于中小企业规模相对较小、财务信息透明度较低、可抵押物有限，以及金融市场的不完善等因素，它们在获取外部融资时往往面临较高