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中国国债期货运行制度：架构、成效与优化路径

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代金融市场体系中，国债期货市场占据着举足轻重的地位。国债期货作为一种重要的金融衍生工具，是以国债为标的物的期货合约，其诞生与发展是金融市场不断创新与深化的重要标志。自20世纪70年代美国推出国债期货以来，这一金融工具在全球范围内得到了广泛应用和迅速发展。

在我国，国债期货市场的发展历程曲折但又充满活力。1992年，上海证券交易所首次尝试推出国债期货交易，开启了我国国债期货市场的探索之路。然而，由于当时市场环境不完善、监管经验不足等多方面原因，1995年发生了“327国债期货事件”，这一事件给市场带