大公国际 -2025年8月份债券市场分析报告.docx

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债券市场分析报告

债券市场分析报告

分析周期

2025.08.01-2025.08.31

技术研究部（业务风险控制部）

邮箱：research@

2025年8月债券市场分析报告

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摘要

宏观动态

宏观数据：工业生产放缓，高技术和装备制造业仍快增。7月社零同比增长3.7%，商品零售同比增长4.0%，餐饮连续两月同比增速仅1%左右。投资整体走弱，制造业和基建支撑有限，房地产持续下滑。出口同比增长7.2%，受“抢出口”驱动，进口同比实现了4.1%的超预期增长。CPI同比持平、食品拖累显著，PPI同比下降3.6%但环比降幅收窄。金融端信贷需求不足，社融增长主要依靠政府