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中信建投-房地产-房地产开发行业2025年中报综述：优质房企业绩率先企稳房企拿地信心明显提升.pdf

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证券研究报告·行业深度

优质房企业绩率先企稳，房企拿地信心明显房地产

提升——房地产开发行业2025年中报综述

核心观点

2025年上半年开发行业整体业绩仍然承压，合计收入下降15%，房企对维持强于大市

存货计提减值增加和费用率上升导致上半年亏损扩大270亿元，但毛利

率下降对业绩拖累明显改善，部分优质房企毛利率与利润企稳回升。房

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