电解铝行业市场前景及投资研究报告：宏微观共振，铝价运行.pdf

电解铝：宏微观共振铝价维持偏强运行

策略展望

宏观：海外各项宏观数据均指向9月美联储降息预期加强，市场定价年内降息三次，下周主要关注美联储对降息幅度的预期发言，在此之前预计有色金属价格存在支撑。而后

续预期需结合美联储议息会议综合判断，同时需考虑市场会否对美国通胀预期有所上升（亦利多有色金属）。国内方面，反内卷相关政策预期反复，有色金属行业稳增长方案

还未发布，后续持续关注市场资金情绪变化。

产业供应：海外印尼聚万项目9月开始通电，一期涉及25万吨产能。国内产能置换项目继续推进，广西10万吨技改项目及贵州6万吨复产项目8月已完成投产，但据悉内蒙东山

及新疆