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第十章期权的回报与价格分析;第一节期权的回报与盈亏一、;二、看涨期权空头的回报与盈亏*;三、看跌期权多头的回报与盈亏*;四、看跌期权空头的回报与盈亏*;欧式期权回报与盈亏公式汇总**;第二节期权价格结构与影响价;欧式看涨期权的内在价值：ST-;2、欧式看跌期权的内在价值：X;期权内在价值汇总**;实值期权、平价期权与虚值期权平;实值期权、平价期权与虚值期权*;（三）期权的时间价值（外在价值;3、时间价值分析（1）;1时间价值2S3图10.3;影响时间价值的因素**期权剩余;举例说明当S=Xe-r(T-t;观察在T时刻标的价各种不同情况;二、期权价格的影响因素;这些因素敏感性作用问题用一个例;3、应用用于期权与标资产风险的;NS/NC=-Δc/ΔS≈-δ;美式期权有效期越长期权价格越高;标的资产价格的波动率标的资产;无风险利率r：r是购买期权的机;第二步第一步r对看涨期权价格的;壹标的资产???收益贰由于标的资产;期权价值的影响因素汇总**;第三节期权价格特征一、欧式;资产有现金D收益以上三个组合中;欧式看跌期权1资产无收益2此时;资产有现金D收益以上三个组合中;（三）平价关系1、用无套利原理;用风险中性原理证明，考虑看涨期;二、美式期权价格特征（只讨论资;当提前到τ时刻行使期权，A在τ;2、资产有现金收益D（自习）*;美式看跌期权资产无收益结论1：;当提前A时：当不提前执行A时：;资产有现金D收益（自习）以上三;美元例：考虑一个不付红利的股;例：考虑一个不付红利股票的欧式;期权价格上下限汇总**;三、期权价格曲线的形状美式和;此外，r越高、期权期限越长、标;期权价格曲线的形状*无收益资产权价格=内在;（二）看跌期权价格曲线1.;期权价格曲线的形状*无收益资产;美式看跌期权价格曲线对于无收益;美式看跌期权价格曲线（特点：;看涨期权与看跌期权之间的平价关;在期权到期时，两个组合的价值均;对上式两边都用无风险利率r贴现;有收益资产欧式期权在标的资产有;（二）美式看涨期权和看跌期权关;01考虑以下两个组合：02组合;总之，在期权的期限内都有组合A;因此,在当前有：又由于c=C，;只要把组合A的现金改为D+X，;作业：P186，第2、3、4题
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