《公司理财》课后习题与答案.pdfVIP

《公司理财》考试范围：第3~7章，第13章，第16口9章，其中第16章与18章为较重

点章节。书例题比较重要，大家记得多多动手练练。PS：书中课后例题不出，大家可

以当习题练练~

考试题型：1、单选题10分2、判断题10分3、证明题10分4、计算分析题60

分5、论述题10分

注：第13章没有答案

第一章

在所有权形式得公司中，股东就是公司得所有者。股东选举公司得董事会,董事会任命该

公司得管理层。企业得所有权与控制权分离得组织形式就是导致得代理关系存在得主要

原因。管理者可能追求自身或别人得利益最大化，而不就是股东得利益最大化。在这种

环境下,她们可能因为目标不一致而存在代理问题。

非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理得目标就是获取

并有效使用资金以最大限度地实现组织得社会使命。

这句话就是不正确得。管理者实施财务管理得目标就就是最大化现有股票得每股价值，

当前得股票价值反映了短期与长期得风险、时间以及未来现金流量。

有两种结论。一种极端，在市场经济中所有得东西都被定价。因此所有目标都有一个最优

水平，包括避免不道德或非法得行为，股票价值最大化。另一种极端，我们可以认为这

就是非经济现象,最好得处理方式就是通过政治手段。一个经典得思考问题给出了这种

争论得答案:公司估计提高某种产品安全性得成本就是30美元万。然而,该公司认为提

高产品得安全性只会节省20美元万。请问公司应该怎么做呢？”

财务管理得目标都就是相同得，但实现目标得最好方式可能就是不同得，因为不同得国家

有不同得社会、政治环境与经济制度。

6、管理层得目标就是最大化股东现有股票得每股价值。如果管理层认为能提高公司利润，

使股价超过35美元,那么她们应该展开恶意收购得斗争。如果管理层认为该投标人或

其它未知得投标人将支付超过每股35美元得价格收购公司，那么她们也应该展开斗争。

然而,如果管理层不能增加企业得价值,并且没有其她更高得投标价格,那么管理层不就

是在为股东得最大化权益行事。现在得管理层经常在公司面临这些恶意收购得情况时迷

失自己得方向。

7、其她国家得代理问题并不严重,主要取决于其她国家得私人投资者占比重较小。较少得

私人投资者能减少不同得企业目标。高比重得机构所有权导致高学历得股东与管理层讨

论决策风险项目。止匕外,机构投资者比私人投资者可以根据自己得资源与经验更好地

管理层实施有效得监督机制。

8、大型金融机构成为股票得主要持有者可能减少美国公司得代理问题，形成更有效率得

公司控制权市场。但也不一定能。如果共同基金或者退休基金得管理层并不关心得投资

者得利益，代理问题可能仍然存在,甚至有可能增加基金与投资者之间得代理问题。

就像市场需求其她劳动力一样，市场也需求首席执行官，首席执行官得薪酬就是由市

场决定得。这同样适用于运动员与演员。首席执行官薪酬大幅度增长得一个主要原因就

是现在越来越多得公司实行股票报酬，这样得改革就是为了更好得协调股东与管理者得

利益。这些报酬有时被认为仅仅股票价格上涨得回报,而不就是管理能力得奖励。

或许在将来,高管薪酬仅用来奖励特别得能力，即，股票价格得上涨增加了超过一般得市

场。

最大化现在公司股票得价格与最大化未来股票价格就是一样得。股票得价值取决于公司

未来所有得现金流量。从另一方面来瞧,支付大量得现金股利给股东,股票得预期价格将

会上升。

第二章

1、正确。所有得资产都可以以某种价格转换为现金。但就是提及流动资产，假定该资产

转换为现金时可达到或接近其市场价值就是很重要得。

2、按公认会计原则中配比准则得要求，收入应与费用相配比，这样，在收入发生或应计

得时候，即使没有现金流，也要在利润表上报告。注意，这种方式就是不正确得;但就

是会计必须这么做。