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投资管理试题及答案

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.以下哪种投资工具的风险通常最低？（）

A.股票

B.债券

C.期货

D.期权

答案：B。债券是发行人向投资者发行的一种债务凭证，通常有固定的票面利率和到期日，其收益相对稳定，风险相对较低。股票价格波动较大，期货和期权具有较高的杠杆性，风险更高。

2.投资组合理论的提出者是（）。

A.哈里·马科维茨

B.威廉·夏普

C.尤金·法玛

D.斯蒂芬·罗斯

答案：A。哈里·马科维茨在1952年发表的《资产组合选择》论文中，首次提出了投资组合理论，该理论主要研究如何通过资产组合来降低风险。威廉·夏普提出了资本资产定价模型（CAPM）；尤金·法玛提出了有效市场假说；斯蒂芬·罗斯提出了套利定价理论。

3.某投资者以10元每股的价格买入某股票1000股，持有一年后以12元每股的价格卖出，期间每股获得0.5元的现金股利，则该投资者的持有期收益率为（）。

A.20%

B.25%

C.30%

D.35%

答案：B。持有期收益率的计算公式为：\[HPR=\frac{P_1-P_0+D}{P_0}\times100\%\]，其中\(P_0\)为初始购买价格，\(P_1\)为卖出价格，\(D\)为持有期间获得的现金股利。代入数据可得：\(\frac{12-10+0.5}{10}\times100\%=25\%\)。

4.以下关于系统性风险的说法，正确的是（）。

A.系统性风险可以通过分散投资来消除

B.系统性风险是由个别公司的特殊事件引起的

C.系统性风险对所有资产的影响是相同的

D.利率风险属于系统性风险

答案：D。系统性风险是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响，这种风险不能通过分散投资来消除，A错误；个别公司的特殊事件引起的是非系统性风险，B错误；系统性风险对不同资产的影响程度可能不同，C错误；利率风险是由市场利率变动引起的，会影响整个金融市场，属于系统性风险，D正确。

5.按照有效市场假说，在（）市场中，证券价格反映了所有公开可得的信息。

A.弱式有效

B.半强式有效

C.强式有效

D.无效

答案：B。在弱式有效市场中，证券价格反映了历史价格信息；在半强式有效市场中，证券价格反映了所有公开可得的信息；在强式有效市场中，证券价格反映了所有信息，包括公开的和内幕信息；无效市场则不存在价格对信息的有效反映。

6.某债券面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次，期限为5年，若市场利率为10%，则该债券的发行价格（）。

A.高于1000元

B.等于1000元

C.低于1000元

D.无法确定

答案：C。当市场利率高于债券票面利率时，债券的发行价格低于面值。因为投资者要求的回报率（市场利率）高于债券本身的票面利率，所以债券需要以较低的价格发行来吸引投资者。

7.以下不属于衍生金融工具的是（）。

A.远期合约

B.基金

C.期货合约

D.期权合约

答案：B。衍生金融工具是指其价值依赖于基础资产价值变动的合约，包括远期合约、期货合约、期权合约等。基金是一种集合投资工具，不属于衍生金融工具。

8.资本资产定价模型（CAPM）中的贝塔系数（β）衡量的是（）。

A.非系统性风险

B.系统性风险

C.总风险

D.公司特有风险

答案：B。贝塔系数（β）是衡量一种证券或一个投资组合相对总体市场波动性的一种风险评估工具，它衡量的是系统性风险。非系统性风险和公司特有风险可以通过分散投资消除；总风险包括系统性风险和非系统性风险。

9.某投资组合由A、B两种证券组成，A证券的预期收益率为10%，权重为0.6，B证券的预期收益率为15%，权重为0.4，则该投资组合的预期收益率为（）。

A.11%

B.12%

C.13%

D.14%

答案：B。投资组合的预期收益率计算公式为：\(E(R_p)=w_A\timesE(R_A)+w_B\timesE(R_B)\)，其中\(w_A\)、\(w_B\)为各证券的权重，\(E(R_A)\)、\(E(R_B)\)为各证券的预期收益率。代入数据可得：\(0.6\times10\%+0.4\times15\%=12\%\)。

10.以下关于久期的说法，错误的是（）。

A.久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标

B.久期越长，债券价格对利率变动越敏感

C.零息债券的久期等于其到期期限

D.债券的票面利率越高，久期越长

答案：D。债券的票面利率越高，现金流回收越快，久期越短，D说法错误。久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标