财政压力、“合作型”政府干预与企业投资.docx

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2025-09-25 发布于山西
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财政压力、“合作型”政府干预与企业投资

张跃文国家金融与发展实验室资本市场研究中心主任

李慧中国社会科学院大学应用经济学院

徐枫中国社会科学院金融研究所

来源：《财经论丛》发表时间：2025年7月3日

摘要：财政压力能否促使地方政府影响企业投资决策进而增加税收收入？本文利用2008—2023年上市公司数据和部分宏观数据构造双向固定效用模型，研究了这一问题。研究发现，在现行税制下地方政府倾向于通过实施“合作型”政府干预，促使企业进行过度投资以获取更多间接税收入，在进行了一系列内生性和稳健性检验以后，该结论依然成立；民营企业、劳动密集型企业、以及成长期和成熟期企业更容易受到影