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转型中国：日本1990还是美国1970？-财通证券-20250924.pdf

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    转型中国：日本1990还是美国1970？

    证券研究报告宏观深度报告/2025.09.24

    核心观点

    分析师张伟❖中国当前的转型思路清晰且明确，更接近1970年代的美国：中国当前

    SAC证书编号：S0160525060002的“企业出海”，相当于美国当年的“去工业化”；中国当前的“共同富裕”、

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