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2025年期货从业资格之期货基础知识练习题及答案

一、选择题

1.期货市场上套期保值的效果主要是由（）决定的。

A.现货价格的变动程度

B.期货价格的变动程度

C.基差的变动程度

D.交易保证金水平

答案：C

解析：套期保值的效果主要是由基差的变动决定的。基差是指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格之差。如果基差保持不变，套期保值可以完全对冲风险；基差发生变动，套期保值效果就会受到影响。而现货价格和期货价格的变动程度最终是通过影响基差来影响套期保值效果的，交易保证金水平与套期保值效果并无直接关系。

2.以下关于期货合约标准化作用的说法，不正确的是（）。

A.使期货合约的连续买卖更加便利

B.使期货合约具有很强的市场流动性

C.增加了交易成本

D.简化了交易过程

答案：C

解析：期货合约标准化具有诸多作用。它使期货合约的连续买卖更加便利，因为标准化的合约条款明确统一，便于投资者进行交易操作，A选项正确；标准化提高了期货合约的市场流动性，众多投资者可以基于统一的标准进行交易，B选项正确；同时也简化了交易过程，不需要每次交易都重新协商合约条款，D选项正确。而标准化降低了交易成本，因为减少了交易双方在合约条款上的谈判成本等，C选项说法错误。

3.下列期货品种中，属于金融期货的是（）。

A.铜期货

B.原油期货

C.国债期货

D.大豆期货

答案：C

解析：金融期货是指以金融工具或金融产品为标的物的期货合约。国债期货是以国债为标的物的期货品种，属于金融期货。而铜期货、原油期货、大豆期货分别以铜、原油、大豆这些实物商品为标的物，属于商品期货。

4.某投资者买入一份欧式期权，则他可以在（）行使自己的权利。

A.到期日

B.到期日前任何一个交易日

C.到期日前一个月

D.到期日后某一交易日

答案：A

解析：欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。美式期权则可以在到期日前的任何一个交易日行使权利。所以本题中投资者买入欧式期权，只能在到期日行使自己的权利。

5.期货市场的基本功能之一是（）。

A.消灭风险

B.价格发现

C.减少风险

D.套期保值

答案：B

解析：期货市场具有价格发现和套期保值两大基本功能。价格发现功能是指期货市场能够形成反映供求关系的期货价格，为现货市场提供参考。套期保值是指企业通过在期货市场上进行与现货市场相反的操作，来对冲现货价格波动风险。风险是客观存在的，期货市场不能消灭风险，只能在一定程度上转移和分散风险，而减少风险表述不准确。所以本题选B。

6.当市场处于反向市场时，多头投机者应（）。

A.卖出近月合约

B.卖出远月合约

C.买入近月合约

D.买入远月合约

答案：D

解析：反向市场是指在特殊情况下，期货价格低于现货价格，或者远期合约价格低于近期合约价格。在反向市场中，远月合约价格相对较低，多头投机者预期价格上涨，买入远月合约，等待价格上升后获利。而卖出合约是空头操作，不符合多头投机者的操作方向。

7.某投资者在5月份以4美元/盎司的权利金买入一张执行价格为360美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以3.5美元/盎司卖出一张执行价格为360美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格358美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。则当合约到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）美元/盎司。

A.0.5

B.1.5

C.2

D.3.5

答案：B

解析：首先分析各个头寸的盈亏情况。

对于买入的看跌期权，执行价格为360美元/盎司，市场价格为358美元/盎司，期权会被执行，盈利为360-358-4=-2美元/盎司（权利金支出4美元/盎司）。

对于卖出的看涨期权，由于市场价格358美元/盎司低于执行价格360美元/盎司，期权不会被执行，获得权利金收入3.5美元/盎司。

对于买入的期货合约，盈利为358-358=0美元/盎司（买入价和到期市场价相同）。

净收益为-2+3.5+0=1.5美元/盎司。

8.期货交易中，绝大部分合约是通过（）的方式了结的。

A.实物交割

B.对冲平仓

C.现金交割

D.期转现

答案：B

解析：在期货交易中，绝大部分合约是通过对冲平仓的方式了结的。对冲平仓是指期货交易者在期货合约到期前，通过买入或卖出与所持合约品种、数量相同但交易方向相反的合约，以了结期货交易的行为。实物交割是指期货合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，了结未平仓合约的过程，只有少数合约会进行实物交割。现金交割主要用于一些金融期货品种。期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议