商贸零售行业新消费2025H1板块表现总结：25H1强者恒强，建议关注新兴消费趋势.pdfVIP

1.美护板块2025H1总结

25H1美妆板块表现平淡。2025年1-6月中国限额以上单位化妆品类商品零售额同比增

长2.9%，低于中国消费品社零总额增速5.0%，整体表现较为平稳。拆分月度数据来看，2025

年1-2月中国限额以上单位化妆品类商品零售额同比增长4.4%，3月增速放缓至1.1%，我

们认为主要系38大促线上平台提前至2月开启预售致使部分需求前置释放，4月增速回升至

7.2%，5月增速为4.4%，6月同比下滑2.3%，为今年以来首个同比下降月份，我们认为原

因或为618大促前置影响叠加消费者的购买决策更趋向于谨慎。整体来看，25H1美妆市场

需求维持平稳。