军工行业2025年半年报总结：需求渐明，静待轰鸣.docxVIP

军工行业2025年半年报总结：需求渐明，静待轰鸣.docx

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索引

内容目录

一、统计样本说明 4

二、行业整体：景气步入复苏通道，行业利润重回正增长 4

营收端：2025Q2单季同比增速+11.63%，回归两位数增长 4

利润端：2025H1归母净利重回正增长，价格调整因素或已逐渐出清 4

盈利能力：整体呈弱修复态势，费用管控为关键手段 5

资产负债表：备产状态持续，新景气周期蕴育特征渐显 6

现金流量表：产能扩张速度有所下降 8

三、板块结构拆分：地面装备收入利润成长领先，航空预收预付已处低位 9

营收端：十四五攻坚，地面装备板块收入增速领跑行业 9

利润端：分化明显，船舶及地面装备行业

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