资本成本综合题与税前债务成本计算.pdfVIP

专题五资本成本

综合题

1.资料一：C公司拟于2015年年末5年期公司债券，债券面值为100元，每年年末付

息一次。C公司目前没有已上市债券，为了确定拟债券的票面利率，公司决定采用风险

调整法估计成本，为了锻炼新入职财务人员小高，财务经理要求小高列明估计企业的信

用风险补偿率的具体做法，小高具体呈报做法如下：

（1）选择若干与本公司商业模式类似的可比公司；

（2）计算所选取上市公司的到期收益率；

（3）计算与这些上市公司债券时间相同或相近的长期债券到期收益率；

（4）计算上述两个到期收益率的差额，即信用风险补偿率。

资料二：小高在财务经理的帮助下修正了信用风险补偿率的具体做法，并收集到如下两家上

市公司资料：

债券公司到期收益率对应的债券到期收益率

A公司5.1%2.98%

B公司6.16%3.22%

假设同期限债券的市场回报率为3%。

要求：

（1）根据资料一，假如你是财务经理，请你帮助小高呈报的具体做法中不恰当的地方，并

作出修正；

（2）根据资料二，计算C公司的税前成本。

2.甲公司是一家制造企业，2014年度财务报表有关数据如下：

单位：万元

项目2014年

营业收入20000

营业成本12000

销售及用6480

息税前利润1520

利息支出270

利润总额1250

所得税费用312.5

净利润937.5

本期分配股利450

本期利润留存487.5

期末股东权益4487.5

期末流动负债1400

期末长期负债1800

期末负债合计3200

期末流动资产2100

期末长期资产5587.5

期末资产总计