建筑材料行业研究周报：降息或利好建材低估值品种，关注新疆板块催化.pdfVIP

行业报告|行业研究周报

建筑材料证券研究报告

2025年09月22日

投资评级

降息或利好建材低估值品种，关注新疆板块催化行业评级强于大市(维持评级)

上次评级强于大市

行情回顾

上周20250919）沪深300跌0.44%，建材（中信）涨0.49%，作者

其中其他专用材料、其他装饰材料、陶瓷涨幅居前。个股中，公元股份鲍荣富分析师

（+23.5%）、蒙娜丽莎（+21.2%）、友邦吊顶（+14.9%）、北京利尔（+14.0%）、SAC执业证书编号：S1110520120003

瑞泰科技（+10.9%）涨幅居前。baorongfu@

王涛分析师

核心观点SAC执业证书编号：S1110521010001

wangtaoa@

上周美联储9月议息会公布降息25个基点，未来降息预期相对乐观，在流林晓龙分析师

动性改善背景下，建材低估值板块有望迎来估值修复。近期我们建议关注新SAC执业证书编号：S1110523050002

疆板块，一方面，2025年正值新疆自治区成立70周年，当前仍处于政策窗linxiaolong@

口期，另一方面，1-8月新疆固定资产投资同比增长9.1%，远高于全国水平，

经济增长动能较强，1-8月基础材料水泥用量同比增长1.3%。后续重点工程行业走势图

开工预期逐渐增强，有望接力需求增长：中吉乌铁路吉国段已完成招标，后

续新疆段亦有望逐步启动；此外新藏铁路将于11月正式开工，其中新疆段建筑材料沪深300

全长462.6公里，预计带动水泥需求462-694万吨。重点关注：1）水泥链49%

板块：青松建化（新疆生产建设兵团国资委下属水泥公司，新疆产能市占率42%

35%

达17%，排名第二）、天山股份（新疆产能市占率达34%，排名第一）、西部28%

建设；2）民爆板块：雪峰科技、广东宏大（联手本土公司雪峰科技，发挥21%

协同优势扩大在疆地位）、江南化工（在疆民爆产能第一）、易普力（在疆露14%

7%

天矿钻爆市场市占率第一）。0%

2024-092025-012025-05

本周重点推荐组合资料来源：聚源数据

中材科技、宏和科技、中国巨石、青松建化、华新