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专题七资本预算课后作业
一、计算分析题
1.某长期投资项目累计的净现金流量资料如下表：
单位：万元
年份0123456
累计的净现金流量-50-100-300-200-5050300
要求：
（1）计算该项目第4年和第5年的净现金流量；
（2）计算该项目的静态回收期；
（3）计算该项目的建设期；
（4）若折现率为8%，计算该项目的净现值。
2.某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备14950元，当前估计尚可使用
5年，每年操作成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值8500元；购置新设备
需花费13750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值2500元。该公司
预期率12%，所得税税率25%，税定该类设备应采用直折旧，折旧年限6年，
残值为原值的10%。
要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。
二、综合题
丙公司研制成功新产品A，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：
（1）公司的销售部门预计，如果每台定价5万元，销售量可以达到8000台；如果公司坚持
价格不变,单销售量逐年上升5%。生产部门预计，变动制造成本每台3万元，每年保持不变；
不含折旧费的固定制造成本每年8000万元，每年增加1%。新业务将在2014年1月1日开
始，假设经营现金流量发生在每年年底。
（2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为6000万元。该设备可以在
2013年底以前安装完毕，并在2013年底支付设备购置款。该设备按税定折旧年限为6
年，净残值率为10%；经济为5年，5年后即2018年底该项设备的市场价值预计为1000
万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续5年，预计不会出现提前中止的情况。
（3）生产该产品所需的厂房可以用10000万元，在2013年底付款并交付使用。该厂房
按税定折旧年限为20年，净残值率10%。5年后该厂房的市场价值预计为9000万元。
（4）生产该产品需要的经营营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10%。假设这些经
营营运资本在年初投入，项目结束时收回。
（5）公司的所得税税率为25%。
（6）该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资
本成本10%作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司
每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的。
要求：
（1）计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及经营营运资本增
加额。
（2）分别计算厂房和设备的年折旧额以及第5年末的账面价值(提示：折旧按年提取，投入
使用当年提取全年折旧)。
（3）分别计算第5年末处置厂房和设备引起的税后现金净流量。
Topic7CapitalBudgetAfter-school
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