固定资产决策分析及方法应用.pdfVIP

考点十二：固定资产更新决策（熟练掌握）

☆考点精讲

固定资产更新决策是项目投资决策的重要组成部分。从决策性质上看，固定资产更新决

策属于互斥投资方案的决策类型。因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和

年金净流量法，一般不采用内含率法。

（一）期相同的设备重置决策

一般来说，用新设备来替换旧设备如果不改变企业的生产能力，就不会增加企业的营业

收入，即使有少量的残值变价收入，也不是实质性收入增加。因此，大部分以旧换新进行的

设备重置都属于替换重置。在替换重置方案中，所发生的现金流量主要是现金流出量。

【例6-13】宏基公司现有一台旧机床是三年前购进的，目前准备用一新机床替换。该公

司所得税率40%，资本成本率为10%，其余资料如表6－11所示。

表6－11新旧设备资料单位：元

项目旧设备新设备

8400076500

税法残值40004500

税法使用年限（年）8年6年

已使用年限（年）3年0年

尚可使用年限（年）6年6年

垫支营运1000011000

大修理支出18000（第2年）9000（第4年）

每年折旧费（直）1000012000

每年营运成本130007000

目前变现价值4000076500

最终报废残值55006000

本例中，两机床的使用年限均为6年，可采用净现值法决策。将两个方案的有关现金流

量资料整理后，列出分析表见表6-12和表6-13。

表6－12保留旧机床方案单位：元

项目现金流量年份现值系数现值

1.每年营运成本13000×（1－40%）＝（7800）1~64.355（33969）

2.每年折旧抵税10000×40%＝40001~53.79115164

3.大修理费18000×（1－40%）＝（10800）20.826（8920.8）

4.残值变价收入550060.5653107.5

5.残值净收益纳税（5500－4000）×40%＝（600）60.565（339）

6.营运收回1000060.565