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不确定性分析;不确定性;1.盈亏平衡分析法;Q*;互斥方案盈亏平衡分析

当不确定性的因素同时对两个以上互斥方案的经济效果产生不同影响时，可以利用盈亏平衡分析方法，通过互斥方案在不确定性条件下的比较，以确定方案的取舍。

设有两个互斥方案的经济效果都受某个不确定因素x的影响，若将不确定因素x看作一个变量，则两个方案的经济效果指标即为x的函数：

E1=f1(x)

E2=f2(x)

式中E1和E2各为方案1与方案2的经济效果指标，若

f1(x)=f2(x)

则满足这个方程的解x值，即为方案1与方案2的优劣

平衡点（盈亏平衡点）。;例题：

某企业生产某产品，有三种生产方案可

供选择。方案1，年固定成本600万元，单位变动成本20元；方案2，年固定成本900万元，单位变动成本10元；方案3，年固定成本400万元，单位变动成本30元。分析个方案适用的生产规模。

解：因各方案的生产成本为

C1=Cf1+Cv1Q=6,000,000+20Q

C2=Cf2+Cv2Q=9,000,000+10Q

C3=Cf3+Cv3Q=4,000,000+30Q

各方案的年总成本曲线为;当C1=C2时，有QL=30（万）

当C1=C3时，有QM=20（万）

当C2=C3时，有QN=25（万）

故，当预期产量低于QM时，采用方案3；

当预期产量介于QM~QL之间时，采用方案1；

当预期产量高于QL时，采用方案2。

;非线性盈亏平衡分析：现实经济中销售价格与变动成本与销售数量往往是非线性关系，如图所示：;成本函数可以表示为：

;利润函数可写为：;2.敏感性分析;敏感性分析的步骤;敏感性分析的类型;单因素敏感性分析;项目现金流量表

单位：万元;解：设投资额为K,年销售收入为B,年经营成本为C,年销售税金为TA,期末资产残值为VL。用NPV指标评价本方案。

计算式为

NPV=－K+(B－C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+VL(P/F,10%,11)=11394

设投资变动百分比为x，则投资的变动对NPV影响的计算式为：

NPV=－K(1+x)+(B－C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+VL(P/F,12%,12)=0

设经营成本的变动百分比为y,则投资额变动对NPV影响的计算式为：

NPV=－K+[B－C(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+VL(P/F,12%,12)=0

设产品价格的变动百分比为z,则经营成本变动对NPV影响的计算式为：

NPV=－K+[B(1+Z)－C](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+VL(P/F,12%,12)=0

解得：当NPV=0时有

X=76%;y=13.45;Z=-10.3%;变动百分比;销售收入的变动对方案净现值的影响最大，经营成本的变动影响次之，投资额变动影响最小。

销售收入和经营成本对净现值是较为敏感的因素。

3条直线与横轴的交点所对应的变动幅度，称为不确定因素变动的临界点。这个临界点表明了方案经济效果评价指标达到最低要求所允许的不确定因素的最大变动幅度。;多因素敏感性分析;如果考虑投资、成本及产品价格同时变化，那么分析因素变动对NPV影响的公式为：;40

30

20

10;;概率分析;对涉及国计民生的大型建设项目，面对不确定性带来得风险，应当采取不冒险态度。而企业自我投资面对不确定性产生的风险，采取什么样的态度取决于决策人的好恶和企业能够承受的损失以及企业经营者把握和规避风险的能力。

概率分析是通过研究各种不确定性因素发生不同幅度变动的概率分布及其对经济效果的影响，对方案的净现金流量及经济效果指标做出某种概率描述，从而对方案的风险情况做出准确地判断。进行概率分析，我们首先是要对经济评价所涉及的经济参数的概率分布进行描述和分析。主要是；现金流量、净现值等。;一、随机现金流的概率描述;1、随机现金流

Yt:表示T年的现金流量，是一个随机变量，可能的取值为：（i=1.2.3…….m);各现金流发生的概率为：

根据概率论知识可以得到第t期的金现金流的期望值和方差分别为：;二、方案净现值的期望值与方差;如果考虑随机现金流之间的相关关系，方案净现值的方差的计算公式为：;式中，

标准差；