8月经济数据点评：经济延续放缓，政策调控紧迫性增加.docx

1、社零增速继续放缓

2025年8月社会消费零售总额为39668亿元，同比增长3.4%，增速较上月3.7%放缓。结构上看，家电音像器材类、粮油食品类、日用品类和文化办公用品类商品拉动作用最为突出，以旧换新政策刺激效果依然显著；石油及制品类、烟酒类消费较弱，全球经济低速增长致使石油消费受限、“欧佩克+”持续石油增产，原油市场供过于求，对油价走势形成压制，石油及制品类零售额同比负增，拖累社零同比增速0.43个百分点。由于

限制三公消费、“禁酒令”等管控趋严，烟酒类零售额在8月传统升学季下同比-2.3%，

拖累社零同比增速0.03个百分点。

图表1：社会消费品零售总额季节