医药板块25年中报总结：创新药产业链表现显著，H2多板块拐点向上.pdfVIP

➢二级市场回顾：医药板块估值维持低位，溢价率持续收窄，Q2医药行业基金重仓占比回升。1）截至2025/8/29，中信医药

指数上涨26.28%，跑赢沪深300指数12.01pct，在30个中信一级行业中排名第9。后续创新药板块或有持续的出海BD和数

据读出等催化，且随着Q3业绩基数逐步降低带来的增速提速，以及行业治理政策影响扰动趋缓，医药行业后续有望持续跑

出超额。2）公募基金医药重仓：25Q2全部公募基金的医药重仓占比为9.8%，环比+0.7pct，超配比例为3.36%，环比

+0.5pct；25Q2全部公募主动基金的医药重仓占比为11%，环比+