2025年注册国际投资分析师（CIIA）考试题库（附答案和详细解析）（1009）.docxVIP

注册国际投资分析师（CIIA）考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

以下哪项是资本资产定价模型（CAPM）的核心假设？

A.投资者对资产收益的预测存在显著差异

B.市场不存在无风险资产

C.投资者可以按无风险利率自由借贷

D.资产收益率服从非正态分布

答案：C

解析：CAPM的核心假设包括投资者同质预期（A错误）、存在无风险资产（B错误）、投资者可按无风险利率借贷（C正确）、资产收益率正态分布（D错误）。

关于有效市场假说（EMH），弱式有效市场的特点是？

A.价格已反映所有公开信息

B.技术分析无法获得超额收益

C.基本面分析可获取超额收益

D.内幕信息无价值

答案：B

解析：弱式有效市场价格反映历史价格和交易量信息（A错误），技术分析失效（B正确）；半强式有效市场基本面分析失效（C错误）；强式有效市场内幕信息无价值（D错误）。

计算夏普比率时，分子是？

A.组合收益率-市场收益率

B.组合收益率-无风险利率

C.组合收益率-基准指数收益率

D.组合收益率-通货膨胀率

答案：B

解析：夏普比率公式为（组合收益率-无风险利率）/组合标准差（B正确），其他选项混淆了基准（A、C）和通胀调整（D）。

以下哪种估值方法最适用于处于成长期、无稳定股利的科技公司？

A.股利贴现模型（DDM）

B.自由现金流贴现模型（DCF）

C.市净率（PB）模型

D.股息率模型

答案：B

解析：DDM依赖稳定股利（A错误），PB适用于重资产行业（C错误），股息率模型需稳定股息（D错误）；DCF通过预测自由现金流估值，适合成长期企业（B正确）。

汇率风险中的交易风险主要指？

A.因汇率变动导致未来现金流现值变化

B.因汇率变动导致资产负债表项目折算差异

C.因汇率变动导致已签订合同的本币价值波动

D.因汇率变动导致企业竞争地位变化

答案：C

解析：交易风险指已发生未结算的交易受汇率影响（C正确）；经济风险是未来现金流现值变化（A错误）；会计风险是折算差异（B错误）；D属于经济风险范畴。

信用利差是指？

A.公司债收益率-同期限国债收益率

B.公司债收益率-同评级公司债收益率

C.国债收益率-公司债收益率

D.高评级公司债收益率-低评级公司债收益率

答案：A

解析：信用利差反映违约风险溢价，计算为公司债收益率减去无风险利率（国债收益率）（A正确），其他选项定义错误（B、C、D）。

下列哪项不属于行为金融学的认知偏差？

A.过度自信

B.锚定效应

C.有效市场假设

D.损失厌恶

答案：C

解析：行为金融学研究非理性行为，包括过度自信（A）、锚定效应（B）、损失厌恶（D）；有效市场假设（C）是传统金融理论基础，不属于认知偏差。

久期（Duration）主要衡量债券的？

A.违约风险

B.利率风险

C.流动性风险

D.通胀风险

答案：B

解析：久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标（B正确），违约风险用信用评级（A错误），流动性风险用买卖价差（C错误），通胀风险用实际利率（D错误）。

以下哪种衍生品是标准化合约？

A.远期合约

B.互换合约

C.期货合约

D.期权合约（场外）

答案：C

解析：期货合约在交易所交易，条款标准化（C正确）；远期（A）、互换（B）、场外期权（D）为非标准化场外合约。

资产配置的核心目标是？

A.最大化单一资产收益

B.降低组合整体风险

C.完全消除系统性风险

D.追踪市场指数

答案：B

解析：资产配置通过分散投资降低非系统性风险（B正确）；最大化单一资产收益是集中投资（A错误）；系统性风险无法完全消除（C错误）；追踪指数是被动投资目标（D错误）。

二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）

以下属于固定收益证券的有？（至少2个正确选项）

A.公司债券

B.普通股股票

C.优先股股票（固定股息）

D.货币市场基金

答案：ACD

解析：固定收益证券承诺固定或可预测现金流（A债券、C固定股息优先股、D货币市场工具均符合）；普通股股票收益不固定（B错误）。

影响股票估值的宏观经济因素包括？

A.国内生产总值（GDP）增长率

B.企业净利润率

C.中央银行基准利率

D.行业竞争格局

答案：AC

解析：宏观因素包括GDP（A）、利率（C）；企业净利润率（B）、行业竞争（D）属于微观/中观因素（错误）。

以下哪些是有效市场假说的形式？

A.弱式有效

B.半弱式有效

C.半强式有效

D.强式有效

答案：ACD

解析：EMH分为弱式（A）、半强式（C）、强式（D）；“半弱式”（B）是干扰项，无此分类。

信用风险的管理工具包括？

A.信用违约互换（CDS）

B.利率互换（IRS）

C.信