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行业研究

市场研究部

市场研究部2025年10月13日

OpenAI生态布局与Sora2创新看好

市场表现截至2025.10.10

事件

OpenAI当地时间9月30日发布视频生成模型Sora2并推出iOS社交应用Sora，该应用由Sora2提供支持。据TechCrunch10月8日报道，Sora在推出的前7天内获得了627000次iOS下载，这一数据已经超越了ChatGPT当初的数据。

核心观点

OpenAI通过“星际之门”项目布局下一代AI基础设施，计划投入

巨资建设算力网络，并与英伟达、AMD、博通等硬件厂商以创新资本模式深度合作，共同分担风险与收益。其算力需求随模型迭代与数据来源：Wind

API调用量激增而爆发式增长，推动公司营收快速上升。

在软件生态方面，OpenAI正推动ChatGPT从工具向操作系统级平

台转型，通过开放第三方应用嵌入、降低开发门槛，重塑人机交互

方式。用户活跃度持续提升，使用场景日益生活化，付费意愿强劲，

展现出平台化发展的巨大潜力。

Sora2的发布标志着AI视频生成进入新纪元，其在物理模拟、音画

同步等方面实现突破，并通过社交化功能降低使用门槛，推动产品

从专业工具向大众化创意平台演进。

市场前景方面，AI视频生成在B端和C端均呈现快速增长，其成本

优势和易用性加速了行业应用。然而，行业仍面临算力成本高、技

术成熟度待提升等挑战。

OpenAI的快速发展也伴随显著风险，包括巨额现金消耗、技术护城

河受挑战、人才流失及监管压力。其财务可持续性、治理结构以及

商业化路径仍需在高速扩张中不断探索和优化。

投资线索

AI视频生成技术正推动从算力基础设施、应用生态到垂直解决方案

的全产业链投资机遇。算力需求增长为服务器、光模块及散热技术

供应商带来市场空间；应用层呈现平台化与专业化工具并进的多元

格局；在垂直领域，该技术正通过降低成本、提升效率，加速赋能

广告营销、短剧制作及企业服务等具体场景的商业化落地。

风险提示

1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。

证券研究报告

证券研究报告

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目录

一、硬件与算力生态：构建下一代AI基础设施 3

二、软件生态与用户行为：从工具到平台的战略转型 3

三、SORA2的技术突破与产品创新：视频生成进入新纪元 4

四、市场空间与商业化前景：BC端共振的千亿赛道 4

五、风险与挑战：高增长背后的结构性隐忧 5

六、投资线索 5

七、风险提示 6

3

一、硬件与算力生态：构建下一代AI基础设施

OpenAI通过“星际之门”项目展现了其在算力基建方面的宏大布局，该项目计划四年内投入5000亿美元建设10GW电力容量的AI基础设施，相当于全球现有AI数据中心总算力的五分之一。这一战略不仅通过巨额订单提振了合作硬件厂商的收入预期，更通过创新的资本合作模式与产业链形成深度绑定。具体而言，英伟达承诺投资1000亿美元锁定未来10GW芯片供应，AMD以1.6亿股认股权证换取OpenAI部署6GWAMDGPU，博通则获得100亿美元3nmASIC订单。这种风险共担、收益共享的合作模式，既保障了OpenAI的算力供应，也为硬件厂商提供了稳定的收入预期和技术背书。

从算力需求角度看，OpenAI的训练与推理需求呈现爆发式增长。每个大版本模型训练所需计算量均有近10倍提升，根据2025年开发者日的数据，OpenAI的API调用量达到每分钟60亿Token。这种增长直接反映在财务表现上，OpenAI2025年上半年实现43亿美元营收，较2024全年高出16%，预计全年营收将达130亿美元，2030年有望达到2000亿美元目标。

二、软件生态与用户行为：从工具到平台的战略转型

OpenAI正推动ChatGPT从“工具型应用”向“操作系统级平台”转型，通过开放第三方应用生态重塑人机交互范式。2025年10月开发者大会发布的AppsSDK、AgentKit与Codex正式版构成核心支撑：AppsSDK允许开发者将Canva、Zillow等应用嵌入ChatGPT，实现全屏交互与支付功能；AgentKit通过可视化