股指期权考试题库及答案.docxVIP

股指期权考试题库及答案

一、选择题（每题3分，共30分）

1.股指期权是一种（）。

A.股票

B.债券

C.衍生品

D.货币

答案：C

2.以下哪个不是股指期权的基本类型？（）

A.看涨期权

B.看跌期权

C.期货合约

D.欧式期权

答案：C

3.股指期权的买方支付给卖方的费用被称为（）。

A.保证金

B.期权费

C.利息

D.股息

答案：B

4.以下哪个因素不影响股指期权的价格？（）

A.标的指数价格

B.行权价格

C.到期时间

D.市场利率

答案：D

5.股指期权的到期日是指（）。

A.期权购买日

B.期权生效日

C.期权到期日

D.期权交割日

答案：C

6.以下哪个不是股指期权的交割方式？（）

A.实物交割

B.现金交割

C.期货交割

D.欧式交割

答案：C

7.以下哪个是看涨期权的内在价值？（）

A.0

B.标的指数价格-行权价格

C.行权价格-标的指数价格

D.标的指数价格+行权价格

答案：B

8.以下哪个是看跌期权的内在价值？（）

A.0

B.行权价格-标的指数价格

C.标的指数价格-行权价格

D.行权价格+标的指数价格

答案：B

9.以下哪个不是影响股指期权波动率的因素？（）

A.标的资产价格波动

B.市场预期

C.利率水平

D.期权的行权价格

答案：D

10.以下哪个是股指期权的风险管理工具？（）

A.期货合约

B.股票

C.债券

D.期权组合

答案：D

二、填空题（每空2分，共20分）

1.股指期权是一种基于____的衍生金融工具，它赋予持有者在特定时间内以特定价格买入或卖出标的指数的权利，但不是义务。

答案：股指

2.看涨期权的买方预期标的指数的价格将会____，而看跌期权的买方预期标的指数的价格将会____。

答案：上涨；下跌

3.期权的时间价值是指期权价格中除去____之外的部分。

答案：内在价值

4.期权的行权价格是指期权持有者可以买入或卖出标的指数的价格，这个价格在期权合约中是____的。

答案：固定

5.期权的到期日是指期权合约____的最后一天。

答案：有效

6.期权的交割方式包括实物交割和____交割。

答案：现金

7.期权的内在价值是指期权的____价值和时间价值的总和。

答案：内在

8.期权的波动率是指标的资产价格变动的____，它影响期权的时间价值。

答案：幅度

9.期权的风险管理工具包括期权组合、____和对冲策略。

答案：期货合约

10.期权的买方支付给卖方的费用被称为____，这是期权买方唯一的成本。

答案：期权费

三、简答题（每题10分，共40分）

1.请简述股指期权的主要功能。

答案：

股指期权的主要功能包括风险管理、投资和投机。风险管理功能体现在投资者可以通过购买期权来对冲持有的标的指数的风险。投资功能体现在投资者可以通过购买期权来实现对标的指数的投资，而无需直接购买标的指数。投机功能体现在投资者可以通过预测标的指数的价格变动来购买期权，以期获得价格变动带来的利润。

2.什么是期权的时间价值，它如何影响期权价格？

答案：

期权的时间价值是指期权价格中除去内在价值之外的部分，它反映了期权在到期前标的资产价格变动的潜在价值。时间价值随着期权到期日的临近而逐渐减少，这种现象被称为时间衰减。时间价值的存在使得期权价格通常高于其内在价值，因为它包含了标的资产价格未来变动的可能性。

3.请解释什么是“波动率微笑”现象，并说明它对期权定价的影响。

答案：

“波动率微笑”是指期权的隐含波动率随着期权的行权价格偏离当前标的资产价格的程度而增加的现象。这种现象表明，市场参与者预期标的资产价格在极端情况下的波动性更大。对期权定价的影响在于，期权的价格不仅受到标的资产当前价格、行权价格、到期时间和无风险利率的影响，还受到波动率的影响。波动率微笑的存在使得期权定价模型需要考虑不同行权价格下的波动率差异。

4.请简述期权组合策略中的“牛市价差”和“熊市价差”策略。

答案：

牛市价差策略是指投资者购买一个较低行权价格的看涨期权，并卖出一个相同到期日但较高行权价