9月美联储议息会议点评：美联储开启预防式降息周期.docx

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美联储降息25BP符合预期，经济边际更加乐观

美东时间2025年9月17日，美联储发布议息会议声明和经济预测表格

（SEP），随后鲍威尔例行召开新闻发布会，从议息会议声明、经济预测表格和鲍威尔发言中，我们认为主要有五处边际变化：

一是美联储年内开启降息，如期降息25BP，同时美联储内部展现相对团结局面。本次议息会议美联储降息25BP至4%-4.25%，虽然此前市场存在一定分歧，到底是降息25BP，还是50BP，但截至议息会议之前，

美国联邦基金利率期货市场反映的降息25BP预期基本达到93.7%，降息50BP预期为6.3%，即