上美股份-市场前景及投资研究报告-主品牌多赛道突破，国货龙头，成长远景.pdfVIP

上美股份-市场前景及投资研究报告-主品牌多赛道突破，国货龙头，成长远景.pdf

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证券研究报告|2025年10月15日

优于大市

上美股份（02145.HK）

主品牌筑基+多赛道突破，国货龙头的扩圈潜力与成长远景

核心观点

上美股份以主品牌“韩束”为核心，构建覆盖护肤、母婴、洗护等多品类的

品牌矩阵，并通过平台化组织能力实现从大众到中高端市场的延伸。公司

该用户很懒，什么也没介绍

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