深挖财报之2025Q3业绩预告分析:业绩预告中的高景气线索.pdfVIP

深挖财报之2025Q3业绩预告分析:业绩预告中的高景气线索.pdf

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策略报告|投资策略专题

业绩预告中的高景气线索证券研究报告

2025年10月17日

——深挖财报之2025Q3业绩预告分析

核心结论:已发布的业绩预告中,电子、基础化工25Q3业绩预告表现亮眼,

三季报预告利润同比增速超30%的公司数量超10家,综合来看,各行业25Q3

业绩预告表现多数低于25H1表现。细分行业来看:1)电子:AI浪潮助力

电子业绩高增长,AI推理带来新增需求。在AI的加持下电子行业有望维持高

景气表现。2)基础化工:供给约束强化叠加需求支撑,基础化工行业呈现

结构性改善。随着供给侧产能调整,行业整体供需平衡或将好转,部分行业

已经率先复苏。相关报告

1《投资策略:北上资金2025Q3持仓

申万一级行业分类下,综合、非银金融、社会服务行业25Q3业绩预告预喜

率相对较高,建筑材料、煤炭、美容护理行业25Q3业绩预告预喜率相对较分析-北上整体主动兑现,加电力设备、

低。预喜率前五行业分别为综合(100%)、非银金融(100%)、社会服务(100%)、电子》2025-10-15

交通运输(100%)、商贸零售(100%)。2《投资策略:特朗普TACO交易再起

25Q3业绩概览:披露率2.83%,业绩预告预喜率83.06%,科创板预喜率最-政策与大类资产配置周观察》

高。截至2025年10月15日,全A共154家公司披露25Q3业绩预告或业2025-10-14

绩快报或正式财务报告,披露率约为2.83%,业绩预告预喜率约83.06%。

3《投资策略:中观景气度高频跟踪及

整体来看,25年Q3,披露业绩预告/快报/正式财报的样本公司中位数法下运用-中观景气度数据库和定量模型应

归母净利润增速为71.2%,整体法下为65.6%。

用》2025-10-13

业绩增长较大的申万二级行业主要有如下:

上游原材料:工业金属2150.1%(1.6%,披露率,下同)、金属新材料298.8%(6.3%)、

小金属365.7%(8.3%);

中游制造业:电池130.8%(4.7%)、风电设备212.7%(3.7%)、其他电子Ⅱ

111.6%(6.1%)。

下游消费:农产品加工372.8%(4%)、化学制药251.4%(2.5%)、游戏Ⅱ

753.9%(7.7%);

金融房建:证券Ⅱ57.5%(2%)、多元金融75%(3.7%)、保险Ⅱ55%(20%);

支持服务:电力75.3%(7.8%)、IT服务Ⅱ128.8%(2.3%)、综合Ⅱ134.3%(18.8%)。

盈余惊喜信号:“盈余惊喜”行业主要在综合、钢铁、非银金融、商贸零售、

农林牧渔、公用事业、有色金属、基础化工、电力设备、电子、机械设备。

最后,我们梳理了出现了股价维度“盈余惊喜”信号,且近一个月分析师盈

利预测中值上调为正的公司。

风险提示:业绩预告披露率较低、样本不具备代表性导致统计偏差;盈余惊

喜适用范围有限。

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1

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内容目录

1.业绩预告中的高景气线索:电子、基础化工25Q3业绩预告表现亮眼4

1.1.电子:AI浪潮助力电子业绩高增长,AI推理带来新增需求4

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