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为天地立心,为生民立命,为往圣继绝学,为万世开太平。——张载
高级财务管理考点
第一部分(第一章)
1财务管理的历史发展阶段
(1)筹资管理理财阶段。又称为“传统财务管理阶段”。主要职能是预测公司资金需要量和
筹集公司所需要的资金。如何筹集资金是这一阶段财务管理的主要问题。在这一阶段,筹
资理论和方法得到迅速发展,为现代财务管理理论的产生和完善奠定了基础。
(2)资产管理理财阶段。又称为“内部控制财务管理阶段”在这一时期,公司内部的财务
决策被认为是财务管理最主要的问题。各种计量模型逐渐应用于存货,应收账款,固定资
产等项目。财务分析,财务计划,财务控制等得到广泛应用。
(3)投资管理理财阶段。这一时期,投资管理受到空前重视。主要表现在:1)确定了比
较合理的投资决策程序;2)建立了科学的投资决策指标;3)建立了科学的投资决策方法;
4)创立了投资组合理论和资本资产定价理论。
(4)通货膨胀理财阶段。这一时期,在通货膨胀条件下如何有效进行财务管理成为主要矛
盾。为此,企业筹资决策,投资决策,资金日常调度决策,股利分配决策,都根据通胀情况
进行了相应的调整。
(5)国际经营理财阶段。
2财务管理假设
根据财务管理假设作用的不同,财务管理假设分为财务管理基本假设,财务管理派生假设,
财务管理具体假设三类。
财务管理假设的构成包括:
(1)理财主体假设。理财主体假设是指企业的财务管理工作不是漫无边际的,而应限制
在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。该假设明确了财务管理工作的空
间范围。理财主体应具备以下特点:1)必须有独立的经济利益;2)必须有独立的
经营权和财权;3)理财主体一定是法律实体,但法律实体并不一定是理财主体。由
此假设可派生出自主理财假设。理财主体假设为正确建立财务管理目标,科学划分
权责关系奠定了理论基础。
(2)持续经营假设。持续经营假设是指理财的主体持续存在并且能执行其预计的经济活
动。该假设明确了财务管理工作的时间范围。是财务管理上的一个重要的基础前提。
持续经营假设可派生出理财分期假设。将持续经营的企业认为的划分为若干个期间,
是理财分期假设的现实基础。
(3)有效市场假设。有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全的和有效的。
只有在有效的市场上,财务管理才能正常进行,财务管理理论体系才能建立。有效
市场假设是建立财务管理原则,决定筹资方式,投资方式,安排资金结构。确定筹
资组合的理论基础。有效市场分为三类:1)弱式有效市场。当前的证券价格完全的
反映了已蕴含在证券历史价格中的全部信息。含义是,任何投资者仅仅根据历史的
信息进行交易,均不会获得额外盈利。2)次强式有效市场。证券价格完全反映所有
公开的可用信息。3)强式有效市场。证券价格完全的反映一切公开和非公开的信息。
投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利。有效市场应具备以下特点:1)当企
业需要资金时,能以合理的价格在资金市场上筹集到资金。2)当企业有闲置的资金
时,能在市场上找到有效的投资方式。3)企业理财上的任何成功或者失误,都能在
资金市场上得到反映。有效市场假设的派生假设是市场公平假设。它是指理财主体
在资金市场筹资和投资等完全处于市场经济条件下的公平交易状态。
(4)资金增值假设。资金增值假设是指通过财务管理人员的合理营
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