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证券研究报告
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电解铝：26年全球供需缺口或扩大
研究有色金属增持(维持)
2025年10月26日│中国内地专题研究基本金属及加工增持(维持)
铝系列报告二：全球原铝供需缺口或扩大，明年铝价或达$3200/t
我们在上一篇报告《上调25H2需求预期，铝价维持乐观》（25.09.04）中
重点阐述国内需求或在25H2持续超预期，而本篇报告
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