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通胀预期对债券利率的影响

目录

一、内容概要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

1.1研究背景与重要性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.2文献综述概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

1.3研究目的与问题．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

1.4研究/objective与方法论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

二、核心概念界定与梳理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10

2.1通胀预期的定义与衡量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12

2.1.1通胀预期的内涵．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

2.1.2常见的通胀预期指标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15

2.2债券利率构成要素分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

2.2.1基础利机差概念．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．19

2.2.2砜险溢价的来源．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

2.3其他相关影响因素提网．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．22

三、通胀预期影响债券利率的机制探讨．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26

3.1主流金融理论视角．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26

3.1.1资产定价理论的解读．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．28

3.1.2流动性偏好理论分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．32

3.1.3消费者预期理论贡献．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．33

3.2影响路径．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34

3.3传导过程中的观察现象．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．36

四、通胀预期与债券利率关系的实证分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．37

4.1实证研究设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．43

4.1.1检定变量选择与定义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．44

4.1.2模型建构与选择标准．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

4.2数据来源与处理方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．49

4.3回归分析结果与解释．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52

4.3.1总体影响效果度量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．54

4.3.2影响方向与敏感度测量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．56

4.4控制变量的选择与影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．58

五、不同情境下通胀预期作用的差异化分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．60

5.1犟势经济环境下的反应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．64

5.2通缩环境下的特殊传导．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．66

5.3债券类型的敏感性差异．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．68

5.3.1归还期螨结构的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．71

5.3.2政府债券与公司债券的区别．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．73

六、对市场参与者的启示与警示．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．75

6.1投资者砜险管理建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．78

6.2甲醛/固定收益产品设计考量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．80

6.3金融监管政策的参考意义．．．．．．．．．．．．．．