财务管理核心知识点：时间价值、风险收益与利率计算.pdfVIP

D、永续年金

P＝A/i

【说明】永续年金只有现值，没有终值。

三、利率的计算

（一）复利计息方式下的利率计算

注意内插法的运用

（二）名义利率与实际利率

1.一年多次计息时的名义利率与实际利率

i＝（1＋r/m）m－1

2.通货膨胀情况下的名义利率与实际利率

第二节风险与收益

一、利率的构成

利率＝无风险收益率＋风险收益率

其中：无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀率；货币时间价值＝纯利率

短期国库券利率≈无风险收益率，当通货膨胀率极低时，短期国库券利率≈纯利率。

二、风险的衡量

衡量离散程度指标有三个，分别是：方差、差和差率：

差率：V＝差/期望值

【提示1】差率越大，风险越大；在期望值相同的情况下，差（方差）越大，风险越大。

【提示2】无风险资产差为零。

三、风险的对策

对应策略应用记忆

与不守信用的厂商业务往来；放弃明显导致亏损的

规避风险，躲得起

投资项目。

D.Perpetual

annuity

P＝A/i

[Exnation]Perpetualannuitieshaveonlypresentvalueandnofuturevalue.

3.Calculationofinterestrates

(1)Interestratecalculationunderthe

compoundinterestcalculationmethod.Pay

attentiontotheuseofinterpolationmethod(

2)Nominalinterestrateandrealinterestrate

1.Nominalinterestrateandactualinterestratewheninterestiscalculatedmultipletimesayear

m

i＝(1＋r/m)－1

2.Nominalinterestrateandrealinterestrateunderinflation

Section2RisksandReturns

1.Thecompositionofinterestrates

Interestrate＝risk-freerateofreturn＋riskrateofreturnAmongthem:risk-freerateofreturn＝pureinterestrate

＋inflationrate;timevalueofmoney＝pureinterestrateshort-termTreasurybillinterestrate≈risk-freerateof

return,whentheinflationrateisextremelylow,short-termTreasurybillinterestrate≈pureinterestrate.

2.MeasurementofRisks

Therearethreeindicatorstomeasurethedegreeofdispersion,namely:variance,standarddeviationandstandarddeviationrate:

Standarddeviationrate:V＝standarddeviation/expectedvalue

[Tip