海外机构行为：美国债基久期与仓位跟踪.pdfVIP

海外机构行为：美国债基久期与仓位跟踪.pdf

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核心摘要

在本文的基金行为分析中我们，选择规模居前的中等久期（Intermediate）的投资级债券基金为样本，这类基金多是

具有中性久期目标、分散投资于国债、投资级信用债、资产证券化产品等且以彭博美国综合指数为业绩基准，以此为

分析样本有助于较好把握债基的久期观点和配置偏好。

现券层面，截至25年二季度，美国债基持仓中，国债、信用债、MBS占比分别为28.5%、26.4%和36.9%。21年底-23年，

债基增持MBS，压缩信用债持仓，同时也略有减持国债、市政债、现金；此后持仓结构整体保持稳定。23年以来信用债

仓位压缩，基金主要减持

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