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HowFinTechReshapesFinancialInformationUse:
EvidencefromReactionstoEarningsAnnouncements
Thisversion:July2025
HaoyuGao
SchoolofFinance,RenminUniversityofChina
gaohaoyu@
OmraneGuedhami
MooreSchoolofBusiness,UniversityofSouthCarolina
omrane.guedhami@
XinmingLi
SchoolofFinance,NankaiUniversity
xinming@
HuiyuWen
SchoolofManagement,GuangdongUniversityofTechnology
wenhy@
PeixuanZhao
SchoolofFinance,RenminUniversityofChina
zhaopeixuan@
1
HowFinTechReshapesFinancialInformationUse:
EvidencefromReactionstoEarningsAnnouncements
ABSTRACT
Usingnovelmanuallycollectedfinancialtechnology(FinTech)patentapplicationdata,we
documentthatFinTechdevelopmentsignificantlyreducestheinformationcontentoffinancial
reporting,asevidencedbylowerstockmarketreactionstocorporateearningsannouncements.
Mechanismanalysisindicatesthattheincrementalandtimelyinformationgeneratedby
FinTechcaneffectivelysubstituteforfinancialdisclosures.Thisisespeciallypronouncedin
casesoflimitedcorporatedisclosuresorhightradingdecisionuncertainty.Weexcludethe
alternativeexplanationthatchangesincorporatefinancialreportingqualitydrivetheseeffects.
ResultssuggestthatFinTechimprovesfinancialinformationacquisitionandprocessingand,
inturn,thepriceinformativenessinfinancialmarkets.
JELClassifications:G14;G20;O30
Keywords:FinTech;Corpo
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