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2025年养老产业财务状况评价与商业模式创新报告

一、总论

1.1研究背景与意义

1.1.1政策背景

随着我国人口老龄化进程加速，养老产业已上升为国家战略层面重点发展的民生领域。《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》明确提出“构建居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系”，《关于推动养老产业发展的指导意见》进一步强调“支持养老产业商业模式创新，提升产业可持续发展能力”。2025年是“十四五”规划收官之年，也是养老产业从政策驱动向市场驱动转型的关键节点，国家层面通过财政补贴、税收优惠、土地支持等政策组合拳，为养老产业财务健康与模式创新提供了制度保障。

1.1.2社会背景

国家统计局数据显示，截至2023年底，我国60岁及以上人口已达2.97亿，占总人口的21.1%，预计2025年这一比例将突破22%，进入中度老龄化社会。家庭结构小型化、空巢化趋势加剧，“421”家庭模式普遍，传统家庭养老功能弱化，社会化养老需求呈现多元化、品质化特征。据中国老龄科学研究中心预测，2025年我国养老产业市场规模将达12万亿元，但当前产业供给与需求之间存在结构性矛盾，中高端养老服务供给不足、传统盈利模式可持续性差等问题凸显，亟需通过财务状况评价优化资源配置，通过商业模式创新提升产业效率。

1.1.3经济背景

我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，养老产业作为银发经济的重要组成部分，兼具社会效益与经济效益双重属性。从供给侧看，养老产业涵盖医疗、康复、护理、文化、旅游等多个领域，产业链长、辐射面广，是拉动内需、促进就业的新增长点；从需求侧看，老年人消费能力逐步提升，2022年我国老年人人均可支配收入达3.6万元，同比增长8.2%，健康养老、智慧养老、旅居养老等新型消费需求快速增长。在此背景下，科学评价养老产业财务状况，探索可持续商业模式，对推动经济结构转型升级具有重要意义。

1.1.4研究意义

本研究通过系统分析2025年养老产业财务状况，识别行业盈利痛点与风险点，并结合商业模式创新理论，提出差异化发展路径，具有以下理论意义与实践价值：

-**理论意义**：丰富养老产业财务评价体系，弥补现有研究对细分领域财务特征分析的不足，构建“财务健康度-商业创新性”耦合评价模型，为产业理论研究提供新视角。

-**实践意义**：为养老企业提供财务优化与模式创新的决策参考，帮助其规避投资风险、提升盈利能力；为政府部门制定产业扶持政策提供数据支撑，推动资源精准配置；为社会资本参与养老产业提供可行性评估，引导资本理性投入。

1.2研究范围与对象

1.2.1产业范围界定

本研究聚焦养老产业核心领域，涵盖三大板块：

-**养老服务板块**：包括居家养老服务（助餐、助浴、助医等）、社区养老服务（日间照料中心、老年食堂等）、机构养老服务（养老院、护理院等）；

-**养老产品板块**：包括老年用品（康复辅具、智能穿戴设备等）、老年医疗保健产品（慢性病管理药品、保健品等）；

-**养老支持板块**：包括养老金融（养老保险、养老信托等）、养老地产（适老化住宅、养老社区等）、智慧养老（养老信息化平台、智能服务机器人等）。

1.2.2研究对象选取

本研究以养老产业上市公司、典型非上市企业及细分领域标杆项目为研究对象，选取标准包括：

-**代表性**：覆盖养老产业全产业链，兼顾国有、民营、外资等不同所有制企业；

-**数据可得性**：公开披露财务数据完整，商业模式特征显著；

-**创新性**：在财务模式或服务模式方面具有探索价值，如泰康之家、亲和源等养老社区，以及平安好医生、九如城等智慧养老企业。

1.3研究方法与技术路线

1.3.1文献研究法

系统梳理国内外养老产业财务评价与商业模式创新相关研究成果，重点参考《中国养老产业发展白皮书》《养老产业财务风险预警模型》等权威文献，结合我国产业政策与市场实际，构建理论基础框架。

1.3.2数据分析法

采用定量与定性相结合的方法：

-**定量分析**：收集2018-2023年养老产业上市公司财务数据（毛利率、净利率、资产负债率、ROE等指标），运用Z-score模型进行财务风险评价，通过回归分析识别影响盈利能力的关键因素；

-**定性分析**：通过专家访谈、企业调研，获取非上市企业财务运营与商业模式创新的一手资料，运用SWOT分析法评估企业内外部环境。

1.3.3案例分析法

选取泰康之家（“保险+养老”模式）、九如城（“社区+运营”模式）、小米生态链（“智慧+老年”产品模式）等典型案例，深入剖析其财务结构设计、盈利模式创新路径及可复制性，为行业提供实践借鉴。

1.4报告结构与核心内容

1.4.1报告框架说明

本报告共分七章，逻辑结构如下：

-**第一章总论**：阐述研究背景、意